股壇魔術師/光大環境穩健增長 目標價6.18元\高 飛
中國光大環境（00257）自2003年轉型環境領域以來，已逐步成長為中國最大環境企業、亞洲環保領軍企業及世界知名環境集團。受到地緣政治影響，油價飆升，以垃圾環保發電的企業將更加受到大力扶持，光大環境亦可以受惠。現時市盈率不足10倍、息率超過4厘，有一定吸引力。
全球最大垃圾發電運營商
作為全球最大垃圾發電投資運營商，光大環境設計日處理生活垃圾能力超過16萬噸。公司業務足跡遍及內地24個省、自治區、直轄市和1個特別行政區，海外市場布局德國、波蘭、越南、烏茲別克斯坦等18個國家，聚焦固體廢物、污水、清潔能源三大領域，主營業務涵蓋垃圾發電及協同處理、生物質綜合利用、危固廢處置、新能源、環境修復、水環境綜合治理、裝備製造、垃圾分類、環衞一體化、資源循環利用、無廢城市建設、綠色技術研發、生態環境規劃設計、環保產業園等。
2025年公司經營業績穩健增長，業務規模優勢更加顯著，財務表現更加穩健、運營管理更加精益、風險管控更加有力，品牌形象持續提升──高質量發展的基礎更加牢固。邁入「十五五」，公司明確了「建設具有中國特色的世界一流環境企業」總體目標，將緊扣科技化、國際化、生態型的「兩化一型」發展戰略，重點打造市場競爭力、價值創造力、資本保障力、產品創新力、風險防禦力、人才競爭力、自我修復力等「七大競爭力」，同時全力打好「六大戰役」──鞏固龍頭地位持久戰、爭先進位突破戰、風險出清殲滅戰、價值創造攻堅戰、創新引領陣地戰、國際市場挺進戰。
公司日前舉辦股東會，公司主要負責人表示，從三個方面分享發展前景：一是更好服務香港綠色發展，積極把握香港北部都會區的發展機遇，深度服務香港綠色低碳發展大局，助力香港打造全球綠色發展標桿；二是積極拓展海外業務，在鞏固中亞、東南亞等現有市場的基礎上，持續關注重點區域，加快國際業務布局；三是強化科技創新驅動，在小微型爐排爐、飛灰資源化利用、大宗工業固廢處理等領域持續加大研發投入力度，探索可行、可持續的技術路線與商業模式。
國證國際研究報告表示，光大環境營運收入持續成長，獲利能力及現金流持續向好。如果成功A股上市，進一步擴大融資管道。上調其獲利預測，2026、2027及2028年，公司淨利分別為40.4、42.5及44.7億元。維持「買入」評級，上調目標價至6.18元，對應2026年9.4倍預測市盈率。
