金針集/中企技術創新 資產價值提升\大衛
中國人工智能（AI）大模型競爭力走在世界前列，月之暗面（Moonshot AI）及深度求索（DeepSeek）等中國初創企業估值倍升至200億美元及500億美元，推動中資科技股投資價值進一步重估，預期外資更會積極建倉與追貨。
環球股市延續4月反彈之勢，一方面是憧憬美伊和談達成協議，霍爾木茲海峽重開，有助石油、天然氣價格高位回落，另一方面是美國科技企業繼續追加AI資本開支，刺激AI芯片及存儲芯片股狂升，刺激全球股市上升。其中韓股在三星電子、SK海力士等半導體股帶動下，今年市值大漲逾71%至4.59萬億美元，全球排名升至第七。
科創指數年內勁升近40%
在近期半導體股投資熱潮之中，滬深A股、港股也有不俗表現，今年上海科創50指數、深圳創業板指數分別上升39.4%及26%，顯示資金大舉湧入AI硬科技，例如芯片、光模組等股份。目前滬深A股總市值約120萬億人民幣，折合逾17萬億美元，位列全球第二大，而港股總市值約47萬億港元，折合逾6萬億美元，位列全球第四位，排在美股、滬深股市及日本股市之後。因此，今年滬深股市、港股市場持續有新資金流入。
DeepSeek月之暗面估值倍增
中國在半導體領域逐步突破美國卡脖子，加快自研及生產高端AI芯片，預期國產芯片、大模型及算力基礎設施等硬科技股迎來黃金增長期，吸引內外資金積極追貨。
內地初創企業深度求索（DeepSeek）最近推出全面適配華為集團昇騰芯片的新一代AI大模型，成為國產大模型首次利用本土研發的芯片進行推理、訓練，形成國產芯片應用生態，加速推動中國AI芯片產業發展，刺激寒武紀（688256）、摩爾線程（688795）等迭創新高，是拉升科創50指數上升的主力股份。
值得留意的是，多間中國初創企業新一輪融資反應熱烈，可見中國科技進步、技術突破獲得全球肯定，令中資科技股估值大幅度提升，有國家人工智能產業投資基金參與認購的AI大模型企業深度求索，最新估值升至約500億美元，相當於3900億港元，較之前200至300億美元顯著提高。
中資科技股估值上修空間大
此外，另一中國AI大模型初創公司月之暗面（Moonshot）在2023年由清華大學教授楊植麟成立，旗下AI大模型Kimi收入呈爆發性增長，最近完成新一輪20億美元融資，估值由之前100億美元升至200億美元。可知道國產AI大模型性能突飛猛進，表現不遜於美國AI大模型，競爭力強，中資科技股還有很大上升空間。
事實上，外資持續重估中資科技股投資價值，高盛將國產AI大模型股MiniMax（00100）投資評級上調至買入，目標價為1000元，預期MiniMax推出M3、海螺3大模型，將帶動收入增長，認為股價自3月高位回落，提供吸納機會。
中國科技股估值吸引，只是美國科技股三分之一，加上近期韓日科技股急升，中資科技股有望追落後，潛在上升空間大。
