板塊尋寶/銷售旺季將至 青啤上望54元\贊華
四年一度球壇盛事世界盃臨近，餐飲業板塊隨時起哄，青島啤酒（00168）估值相對落後，近期股價走勢反覆向下尋底，不妨考慮趁低吸納，短線以54元為反彈目標。
青啤早在香港回歸前已來港借殼上市，屬於老牌國企，大股東為青島市政府，持有約32.5%股權，策略股東為貝萊德和瑞眾壽險，分別持有3.41%和3.38%股權。
去年度，青啤營業收入324.73億元（人民幣，下同），按年上升1%；股東應佔溢利45.88億元，增長5.6%；每股盈利3.363元，派末期息每股2.35元，上年同期派2.2元，派息比率提升至69.4%。
年內，集團實現產品銷量764.8萬千升，按年上升1.5%；主品牌青島啤酒產品銷量449.4萬千升，增長3.5%；中高端以上產品銷量331.8萬千升，上升5.2%。其中，白啤銷量位居行業同類產品第一。
至於今年首季度，按中國會計準則，青啤營業收入102.85億元，按年下降1.5%；歸母淨利潤18億元，按年增長5.2%，每股盈利1.319元。
公司產品結構持續升級，令成本紅利延伸，加上毛利率改善，銷售費用優化，相信全年業績可保持增長，以預測市盈率約13倍、市賬率2.02倍和股息率近5.2厘作衡量，在同業間估值偏低，應具向上修復空間。
