能言匯說/利率料高企 金價短線未宜追入
美國4月上游通脹加速上升，受中東地緣局勢推動能源價格上漲所影響，美國4月份生產者物價指數（PPI）上升至6%，創下2022年以來的最快增速。製造業亦展現韌性，紐約州5月份製造業活動以4年來最快速度擴張。而隨着環球投資者對通脹加速的擔憂加劇，恐慌情緒引發全球債券市場拋售，最長期限的美國國債收益率上周曾升至近20年來最高水平。30年期美國國債收益率一度飆升至5.1985%。這一水平上一次出現，還是在2007年全球金融危機爆發前夕。
在經歷數周拋售後，全球政府債券收益率在上周曾升至多年高位，而此次則進一步刷新高點。由於憂慮戰爭推動能源價格飆升以及擔心財政赤字問題，市場預期利率將長期高企，消息利淡金價。現貨金價上周三盤中一度低見每盎司4453.73美元，創下今年3月底以來的新低。我們早前曾建議投資者，短線宜觀望金價走勢，執筆之時金價已跌穿早前提及的區間底部。
上方阻力位4690美元
短線來看，我們認為金價仍不建議追入。通過觀察現貨金價日線圖，金價在今年3月中跌穿50天線之後，持續於250天線上方及50天線下方區間上落，未能成功升穿50天線，亦未曾失守250天線水平。金價短線不排除仍於4157至4690美元區間上落，技術上來看，金價能否重返升勢，要看是否能突破50天線約4690美元。建議投資者待金價突破阻力位後再作部署。
（光大證券國際產品開發及零售研究部）
