投行警告 多國債息續高企
【大公報訊】全球債券孳息在近期均升至數十年高位，表面看主要是受到伊朗戰爭的影響，但是，高盛與巴克萊預計，即使中東戰爭結束，多國的債息仍將持續高企。
在美國，所謂的實際孳息率（扣除通脹）飆升，對市場的影響更大，反映出債券投資者所憂慮的，非只是伊朗戰爭所造成的通脹壓力。事實上，他們的其他憂慮還包括龐大的公共債務負擔將會進一步擴大、人工智能（AI）的龐大投資可能會消失、全球中央銀行（如美聯儲）將傾向加息多於減息。
市場料美加息機會多於減
外電訪問ING Bank NV、高盛集團、巴克萊後，其分析師亦相信，即使通脹的罪魁禍首油價因停戰而回落，部分長期債息亦不會完全由高位轉向。
巴克萊美國通脹策略部主管Jonathan Hill指出，全球債券因高通脹的憂慮而遭拋售，這個論點站不住腳，反而全球債台高築、中性利率將會上升、AI投資將大逆轉等因素，才是帶動債息上升的真正原因。所謂中性利率，是指不會刺激或拖慢經濟增長的利率。
Jonathan Hill又指出，雖然美伊在戰爭中，但是美國10年期國債盈虧平衡利率仍比2022年上半年美聯儲大幅加息時低50個基點。所謂的5年國債盈虧平衡利率，亦只是徘徊於去年12月的2.2厘水平。由於國債盈虧平衡利率是衡量債券市場的通脹預期，其升勢若不如債券孳息，即表示美伊戰爭未有明顯推高債市對通脹的預期，同時亦可以解釋到全球長期債券遭拋售並非全因為通脹憂慮。
