一點靈犀/AI瘋潮 盲炒「脫碳入硅」
各國資本市場都在經歷嚴重分化。一切涉及AI資本開支的行業都在強勢崛起，諸如算力芯片、電力儲能、半導體設備等；而非AI板塊則備受資金冷落，面臨流動性折價風險。如何能夠「脫碳入硅」，已成為市值管理的重要課題。\李靈修
每年10月開始，陽澄湖大閘蟹上市，因其品質過硬且產量有限，流通價格堅挺。這亦催生出灰產生意，商家將外地低價養殖蟹運往江蘇陽澄湖，放入網箱泡水幾日，就能以「陽澄湖」名義高價售出。每斤30至60元（人民幣，下同）的河蟹，轉手就能賣到150至300元，溢價以十倍計。
現時的A股就疑似出現了幾隻被市場吹捧出來的「洗澡蟹」。建築陶瓷龍頭股蒙娜麗莎（002918）本月連續錄得六個漲停板，市值一度增加超30億元。究其原因，市場傳言公司晉升為英偉達供應商，被貼上了「陶瓷基板」的標籤。
何為陶瓷基板？由於GPU功耗的持續攀升，對散熱的要求大幅提高。相比傳統PCB板，以半導體陶瓷為原料的基板具備高強度、高導熱率、高絕緣性等特性，因此被廣泛應用於IGBT模塊、光模塊及高端算力設備。
公司撇關係 股民懶理照買
然而，建築陶瓷（蒙娜麗莎主營業務）與半導體陶瓷（陶瓷基板材質）之間，在材料純度、工藝精度等方面存在根本性不同，前者原料為硅酸鹽，後者為氮化鋁／氮化硅。
5月12日晚間，蒙娜麗莎公告稱，主營業務仍為建築陶瓷產品研發、生產和銷售，沒有發生重大變化，也未因半導體材料業務產生收入和利潤。但散戶們表示「這事由不得你」，股價續怒漲三日。
今年一季度，蒙娜麗莎營收為6.34億元，同比下滑7.62%；淨利潤虧損1812.44萬元。嚴格來說，公司仍未擺脫行業下行周期拖累，惟硅基賽道已徹底打開了投資者的想像力。
更誇張的案例，來自室內裝飾龍頭股金螳螂（002081）。該公司自4月16日起，在十五個交易日內斬獲了十一個漲停板，其間累計漲幅155%。這是因為公司中標了海南商業航天發射場機電項目，以及承接了數據中心辦公樓的裝修業務，因而被市場劃入「商業航天」與「算力基建」概念股。
股價飆升 持股員工成贏家
金螳螂多次發布公告，強調目前未從事商業航天核心產業，亦未開展數據中心算力運營業務，公司僅以裝飾及機電主業為上述領域提供基礎設施配套服務，施工範圍含辦公樓、餐廳、公寓樓、機電工程等，合計佔營收比例不足1%。
值得留意的是，金螳螂第二批內部員工持股計劃，趕在5月8日解禁後全部套現，與公司股價峰值剛好重合，結結實實地割了一波韭菜。此事過後，還有散戶在深交所互動易平台上提問金螳螂，「公司是否與長鑫科技有合作，比如潔淨室之類的？」
縱觀以上案例，不難發現涉事公司都屬於「舊經濟遺老」，當初內房處於景氣周期時，這些股票都有不錯表現，現時卻屬於碳基股的範疇，公司業績大步回撤、估值水平極低，一旦出現「脫碳入硅」的苗頭，即被游資視為炒作的機會。
