通脹升溫 美長債息飆見20年高
【大公報訊】全球債市現拋售潮，美國30年期國債息升至近20年新高，日本30年期長債息更創1999年以來新高，外電一個全球長期債息指數亦升至20年以來最高，究其原因，全球通脹預期大幅升溫，債券投資者恐各地央行會進入加息潮。
油價急漲 加劇通脹憂慮
美國總統特朗普對伊朗發動戰爭，令霍爾木茲海峽形同封閉，刺激油價不斷攀升，周三布蘭特原油期貨價格一度升至每桶111.5美元，但其後稍為回落。事實上，中東戰事導致能源價格上漲，加劇了環球通脹憂慮，市場因此大幅下調了央行的降息預期，甚至押注全球央行可能重啟加息。這股「加息風險」與通脹預期急速推高了環球債券孳息率，重創債市並觸發拋售潮。美國30年期債息在周三續創接近20年以來最高，曾見5.19厘，為自從2007年金融海嘯爆發前以來最高。
日本30年期債券孳息在周三亦再度升至1999年以來最高水平，曾高見4.15厘。債息續升主要是日本央行已撤回超寬鬆貨幣政策。事實上，受到油價不斷高企所影響，日央行未來再加息的預期已與日俱增，同時，市場又憂慮日本政府債台高築，令債券相對地較不吸引。
除了日本外，債券投資者亦同樣憂慮美國和英國的政府開支不斷增加，前者主要受到攻打伊朗的拖累，後者則是受到能源價格急漲，令政府稅收減少的影響。英國30年期債息在周二升至2007年以來最高位後，周三回落至5.7厘左右水平。
倫敦巴克萊銀行研究部主管Patrick Coffey認為，市場對較長期債券作出重新定價，主要原因是通脹持續、部分政治不明朗、投資者要求更高債息回報。他又稱，現很難指望即使霍爾木茲海峽重開後，債券拋售潮可以逆轉。
First Eagle Investments投資經理Idanna Appio則認為，短期債券目前較受歡迎，她預期長債孳息將會進一步攀升，並認為多個發達經濟體的財政動力正顯得非常差勁。
新加坡星展銀行高級利率策略師Eugene Leow相信，債券孳息抽升反映出未來的通脹將會膠着不跌，全球央行官員會變得更鷹派。
