金針集/美英日債重挫 提防金融黑天鵝\大衛
美國、英國、日本等七國集團（G7）國債遭拋售，長期國債平均息率升上4.6厘以上，為2004年以來最高，意味美國為首的發達國國債遭遇二十多年來最猛烈沽售，高企的信貸利率隨時刺破資產泡沫，引爆金融危機。
雖然美股以至環球股市再創新高，但升幅不全面，存在很大隱憂，例如華爾街股市，主要是存儲芯片等半導體股所支撐，視為百業之母的摩根大通、美國銀行、富國銀行等金融股，不單止未有追隨標普指數、納斯達克指數創新高，反而年內股價逆市下跌，預示美股上升屬虛火，高估值的美國科技股，難抵通脹加劇、加息預期升溫的壓力，相信最終會跟隨金融股下跌。
通脹加劇拖冧環球債市
中東局勢未明，市場憂慮美國可能重啟對伊朗軍事行動，全球石油供應缺口不斷擴大，國際油價有可能進一步升上120至130美元水平，世界經濟面臨高通脹、滯脹的衝擊，其中債務不斷膨脹的發達國如美國、英國、日本，在通脹加劇之下，利率上升壓力大增，將進一步重擊實體經濟，甚至引發債務危機。
事實上，近月美國、英國及日本、歐元區等通脹數據全面走高，美國、英國及包括德國、法國及意大利在內的歐元區4月消費物價指數加速至3.8%、3.3%及3%，遠超2%通脹目標，而日本4月國內企業物價指數升幅4.9%，為逾三年最高。此外，加拿大消費物價指數升幅亦由3月的2.4%加快至4月的2.8%。上述七國集團國家通脹急速升溫，有很大的加息壓力，導致近期國債慘遭猛烈拋售，國債息出現不同程度的急升，影響全球投資市場氣氛，港股也受累退守26000點以下水平。
在七國集團之中，公共債務接近40萬億美元的美國以及債務相等於生產總值2.5倍的日本，近期國債價格跌得最傷，其中由美國10年及30年國債息分別升上4.6厘及5.14厘，其中30年國債息逐步逼近2007年5.4厘的高位，今年來美國國債平均回報見紅，下跌約1%，投資美債風險愈來愈高。至於日本30年期國債在下月加息預期之下升上4.1厘紀錄新高，10年國債息率亦升至2.8厘，為1996年以來最高，目前日本公共債務總額上升至逾7.6萬億美元，債務風險驟增。至於英國國債走勢也十分糟糕，由於首相斯塔默下台壓力大，股匯債資產價格齊跌，其中英國30年期國債息升上5.83厘的28年高位。
信貸成本急升恐引爆危機
根據統計數據顯示，七國集團10年期或以上國債息率上升至4.6厘以上，為2004年以來最高，意味過去二十年平息時代告終，個人、企業以至政府信貸融資成本全面急升，有可能引發債務違約危機。
值得留意的是，醒目資金正加緊拋售七國集團國債，美國、英國、日本的國債成為近期跌市重災區，例如今年3月外國投資者持有美國國債規模減少1384億美元。事實上，以美元計價，七國集團國家的國債平均價格較十年前水平近乎腰斬，可知道長期跌幅十分猛烈，似乎投資者已為快將到來的主權債務危機爆發做了準備。
近期美英日債價格愈跌愈急，呈現大走資，令市場感到不安，當心金融黑天鵝突襲。
