能言匯說/日本加息預期升溫 圓匯偏軟
日本央行4月議息會議宣布，將短期利率維持在0.75厘不變，結果符合市場預期。官員稱，央行利率仍處於極低水平，央行將從可持續的2%通脹目標出發，適當實施貨幣政策。不過今次會議委員會上調了對2026財年核心通脹的預測中值，由1月時預期的升1.9%大幅上調至2.8%，同時將今個財年的國內生產總值預期由1月時預期的增長1%下調至0.5%。
經濟預期放緩
在通脹預期升溫但經濟預期放緩的不利情形下，日圓偏軟，曾短暫跌穿160水平的心理關口，一度見160.72，創下2024年7月以來的最弱。
不過，據外電報道，日本官方曾於4月30日入市干預匯價，令日圓當日飆升至155.5水平，據稱日本當局干預規模高達約5.4萬億日圓，執筆之時美元兌日圓正於157.6水平上落徘徊。
日本最新公布的數據顯示，3月全國整體消費者物價指數按年升1.5%，連續兩個月低於日本央行2%的通脹目標。撇除新鮮食品核心通脹按年升1.8%，至於扣除新鮮食品和能源價格的指數按年升2.4%，創2024年10月以來最低升幅，不過略高於市場預期。執筆之時，彭博利率期貨顯示，市場預計日本央行6月議息會議加息0.25厘的幾率已升至7成之上。
下半年料152至162上落
我們暫時維持對日圓中性偏淡的預期不變，現時中東局勢帶來的能源價格飆升，對依靠能源進口的日本來說形勢更為嚴峻，預計美元兌日圓今年下半年將於152至162水平區間上落。
（光大證券國際產品開發及零售研究部）
