老鋪黃金品牌動力持續
高盛發表報告指，老鋪黃金（6181）於五一黃金周假期的表現，符合管理層預期，毛利率逾45%，估計為第二季淨利潤率帶來上行空間。公司計劃今年在內地升級8間至12間門店，並在境外增設5間至6間新店。報告表示，雖然近期金價波動，但老鋪黃金品牌動力及持續吸納新客戶應能支持增長。一旦金價回穩，料消費者情緒逐步恢復。
該行指出，3月以來老鋪黃金股價已回調18%，現價反映其風險回報吸引，維持其「買入」評級，12個月目標價1,108元。
現價估值吸引
另外，花旗認為，市場去年過分憂慮老鋪黃金毛利率下降，惟公司強大的營運槓桿，可以部分抵消相關影響。
花旗調高老鋪黃金目標價3.8%至1,162元，評級「買入」。以現價相當於今年預測市盈率13倍計算，估值吸引。維持其為內地珠寶首飾行業首選。
個股分析—高盛/花旗
