慧眼看股市/配股有先兆 吼高增長公司撈底\馮文慧
港股年初以來幾乎沒錄得太大的升幅，但配股市場卻異常熾熱。如寧德時代（03750）、361度（01361）及商湯（00020）相繼抽水，市場普遍關心下一批潛在配股股份是哪類？配股前股份又會有何先兆？散戶又能否趁配股後「撈底」？
公眾投資者通常難以精準預判何時配股，但仍可從股價異常拉升、成交量突然放大及大股東或基石投資者先行減持時需提高警覺。
配股前股價往往強於大市，甚至連續創出新高。如361度及寧德時代配股前曾出現破頂先兆；如果成交量突然放大，意味機構投資者有機會提前布局，令成交額會出現異動。若配合配股傳聞，可信度或更高；至於大股東或基石投資者率先減持，往往是配股的前奏。尤其當大市氣氛低迷時，「股價持續創新高」的公司是最有危機。
持續跌穿配售價須止蝕
然而，配股只改變資本結構，不改變核心競爭力。投資者宜優先考慮盈利增長確定性高的公司，才趁股份配股後撈底。另外，公布配股消息後預期股價短期內波動性會比較大，因此投資者宜等待股價慢慢消化相關消息，切勿急於追入。如待股價在配售價附近企穩後才作首注部署；相反，若股價持續跌穿配售價，反映市場負面解讀，必須果斷止蝕。除此之外，持續年內多次配股的公司更要提高警覺，因多次配股會持續稀釋股東權益，不宜長線持有。
（作者為富途證券高級分析師，證監會持牌人士，並無持有上述股份）
