指點金山/環球利率恐上升 金價支持位4064美元\文 翼
上周美元指數震盪收跌，國際原油維持在100美元附近，現貨黃金創四十多年來最糟表現，錄得三周大跌。美以對伊朗軍事行動進入第三周，衝突升級且外溢，霍爾木茲海峽運輸受阻；多家央行對能源驅動的通脹風險轉向更警惕，全球債市遭遇拋售，美元因衝突及利率預期反彈，加劇貴金屬價格暴跌。
中東地緣風險打亂政策節奏，市場聚焦油價與通脹，多數央行轉向「偏鷹暫停」，年內降息預期顯著收縮，通脹擔憂引發全球債市拋售，美德英意多國10年期國債收益率大漲，非美貨幣整體走強。美元受衝突與利率預期支撐反彈，加劇黃金跌勢。
中東局勢驟緊，按常理戰爭升級本應利好黃金，可此前貴金屬價格已暴漲，且美元持續數月下跌，當下市場擔憂戰爭會擾動全球經濟反而強化美元避險屬性，美元指數自衝突爆發以來上漲近2%，美元走強進一步增加了黃金海外投資者的成本，進而抑制黃金需求。同時戰局推高能源價格，全球主要央行維持利率不變或釋放加息信號，疊加全球債市收益率飆升，共同削弱無息資產黃金的吸引力。
技術分析，黃金周線跌破保歷加中軌且KD死叉，日線價格偏離中軌，KD低位，短期或下探震盪修正。關鍵支撐4064至4232美元，破位存在下行風險；重要阻力4527至4643美元，未能企穩4644美元仍存震盪下行壓力。
（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）
