【大行透視】港元債券展現韌性
梁君馡 恒生銀行財富管理首席投資總監
中東地緣衝突升溫，除了美元成為市場主要避險工具之外，港元債券在外圍風險事件下，也展現強勁韌性。港元債近兩周比環球債券指標表現相對強，今年以來錄得1.4%的總回報，跑贏大部分環球主要債券指標。
港元債市場發行人主要由香港特區政府及政府相關機構、銀行、大型本地藍籌企業，以及多邊金融機構構成，整體信貸質素高，多數發行人具備穩健的財務狀況、較低槓桿水平及充裕流動性，板塊具備較強防禦性。
具有避險屬性
此外，港元債市場主要投資者由本地銀行、保險及退休基金等長線資金構成，這類以「買入並持有」為主的投資者結構，有助維持市場價格穩定，使其受環球風險事件影響相對較低。地緣政治風險一年高過一年的預期下，投資者尋求表現穩定資產，而具有類似「避險」屬性的港元債券將繼續受惠。
現時高評級港元債平均年期約3年，到期收益率近3%，相信能為投資組合部署兼顧回報及穩定性。
另外，美聯儲可能面對通脹和失業率同時上升風險，導致未來利率決策出現兩難，令市場對息口預期添加不確定性。風險資產繼續表現波動，預期直至市場對原油供應受阻的擔憂能夠得到緩解。
（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）
