寧德時代開啟多維共振新周期
海通國際發表報告指，寧德時代（3750）2025年實現營業收入4,237億元（人民幣，下同），按年增17%；淨利潤722億元，增42%，勝市場預期，顯示其龍頭韌性及開啟多維共振新周期。
盈利能力保持穩定
該行認為，寧德去年產能利用率達96.9%，隨着今年587Ah大電芯發力、6.25MWh批量交付，以及9MWh超大系統解決方案問世，有望突破產能瓶頸，提升市佔率。
該行指，新產能投放將進一步降本，保持穩定的盈利能力，估計集團2026年至2028年淨利潤達959億元、1,179億元及1,440億元。予其目標價656港元，維持「優於大市」評級。
另外，里昂表示。鋰價升勢或導致行業今年第一季利潤率受壓，但寧德抵禦成本上漲能力較同業佳。重申其「高信心跑贏大市」評級，目標價710港元。
個股分析—海通國際/里昂
