B站釋放AI商業化潛力
嗶哩嗶哩（B站，9626）2026年於人工智能（AI）領域的潛在投資規模介乎5億元至10億元人民幣。中銀國際發表報告指，由於B站加大在AI投入，將其目標價下調至233元，維持「買入」評級。
中銀國際稱，B站強化內容理解能力及研發內容生產、多語言翻譯等工具，預計今年經調整淨利潤為30億元人民幣。憑藉其穩固的內容壁壘、去中心化分發機制，以及社區優勢，相信在AI賦能下，持續釋放商業化潛力。
廣告收入增速加快
另外，大和表示，B站於2025年第四季廣告收入按年增長加速至27%，主要受AI相關廣告客戶的廣告預算增加及效率提升帶動，而勢頭延續至2026年第一季。鑑於AI驅動的目標定位能力增強、用戶基礎日趨成熟，以及購買力提升，對B站業務前景持樂觀態度，預測今年首季廣告收入增長28%。
大和表示，隨着集團增加在AI方面的投資，將其2026年及2027年預測每股盈利，分別下調9%及11%。重申「買入」評級，目標價由245元上調至250元，相當於預測市盈率35倍（此前為31倍）。
高盛表示，B站管理層對用戶健康增長與用戶使用時長增長持樂觀態度，並對廣告營收增長充滿信心。今年首季已實現穩健開局。此外，新遊戲《三國：百將牌》與《閃耀吧！嚕咪》預計年中推出，將為下半年遊戲營收貢獻增長動能。
高盛予B站「買入」評級，港股目標價266元，美股目標價34.2美元。 個股分析—中銀國際/大和/高盛
