車股首選/比亞迪海外銷售佳 鞏固規模優勢
對於車企的選股策略，光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，新能源車一哥─比亞迪（01211）在中國市場佔有率最大，且規模化生產有助降低單一汽車生產成本，加上出海進度較其他企業快，海外增量可部分抵銷中國市場增長壓力，為車企之中上佳之選。
東吳證券亦看好比亞迪，指去年其累計銷量460.24萬輛，同比升7.73%。同時，產品高端化持續推進，王朝和海洋去年銷售410.5萬輛，同比升1.6%；方程豹售23.5萬輛，同比大升316%，表現強勁；騰勢售15.7萬輛，同比升25%。方程豹、騰勢環比增幅顯著，高端品牌佔比提升。
再者，比亞迪海外業務已成為重要的增長引擎，去年海外銷售104.96萬輛，勁升145%，晉身全球新能源車市場銷量冠軍。公司在2026年海外市場銷量有望繼續實現高增長，並憑藉規模優勢強化零部件採購能力，進一步提升價格競爭力，鞏固全球市場地位。
股價目標上調至105元
另外，2026年比亞迪正式開啟「大電池混插」時代，推出2026款泰PLUS DM-i、2026款海豹05DM-i、2026款秦LDM-1和海豹06DM-i超享版。產品的純電續航翻倍，大電池混插將成為比亞迪未來產品布局的核心發展方向，有望憑此進一步鞏固市場份額、提升品牌影響力。該行考慮今年新一輪產品周期，及出海繼續高增，維持「買入」評級。
面對股價壓力，富瑞研究報告指出，鑒於比亞迪股價已從高位回調約40%，相信大部分負面因素已反映在股價中。展望未來，看到正面催化劑包括2月下旬或3月初舉行的技術日，及一系列新車型和新技術的推出。
該行將比亞迪評級為「持有」；基於2026年預測市盈率20倍，目標價升至105元。
富瑞預測，比亞迪在農曆新年後，可能在3月初密集式推出新車型／新技術，或有助其重奪在中國市場流失的市佔率，預計今年海外銷售將達到150萬輛，按年增43%。出口業務應能有效對沖因補貼減少及競爭加劇而表現疲弱的國內市場。此外，公司計劃向海外市場推出更多混合動力車型，隨着比亞迪將競爭力更強及價格更實惠電動車型引入國際市場，富瑞預計其在海外市場的市佔率增長可觀。
