財語陸/豐盛生活股息享6.7厘 攻守兼備\陳永陸
豐盛生活服務（00331）日前公布2025年底的上半年業績，受機電（E&M）分部項目延遲影響，收入下降8%至37.77億元；毛利微降1.4%至5.17億元，毛利率維持13.7%；股東應佔溢利下滑11%至2.16億元。值得留意的是，公司多元化緩解下滑壓力，城市必需服務貢獻核心盈利53%，物業及設施管理20%，機電工程27%。
期內，儘管機電工程收入下降27%至10.34億元，核心盈利下降31%至0.6億元，主要受香港項目延遲及內地項目進展影響，但手上有逾190份合約，獲授合約22.06億元，剩餘工作80.18億元（上升25%），受益北部都會區機會。優化成本結構及追收變更訂單（VO claims）以提升盈利。整體新合約獲授39億元，投標額439.69億元，訂單冊250億元，剩餘工作總額151.82億元（上升4%），相當於約2年收入。
零淨負債率具併購概念
豐盛生活服務從中期業績可見，現金流極穩健，現金及銀行結餘增至7.63億元。總資產升至43.95億元，總權益增10.4%至13.93億元。銀行融資額達30.60億元，其中未動用17.56億元，債務到期分布均衡，零淨負債率提供強大財務彈性，為未來併購作準備。
公司宣派中期股息每股18.9仙，派息比率40.2%。自IPO以來總股息每股3.383元，佔IPO價格123%。股息相對現價5.50元，約6.7厘，在波動市況下具防守性。再者，其高訂單backlog（未完成合約152億元）、高息及多元化亮點突出，從歷史看，公司2017年至2025財年收入CAGR達10%，盈利年均複合增長率為13%，每股盈餘年複合成長率為12%，相信繼續是投資者的好選擇。 （作者為獨立股評人）
