前景向好/瑞銀料港結束財赤 GDP預測大升至3.3%
香港經濟持續向好，瑞銀投資銀行研究部報告指出，香港有望在2025至26財政年度錄得整體財政盈餘，結束連續3年赤字。該行高級亞洲經濟分析師鄧維慎指出，香港財政表現明顯好過原先預算中的670億元赤字，即使撇除發債融資因素，財政狀況仍屬近年最佳之一，財政改善主因來自金融市場，而非土地收入反彈。因此，該行將今年香港經濟增長（GDP）預測由2.3%調升至3.3%，高於目前市場普遍預期的2.5%，可算是香港經濟大好友。\大公報記者 李 信
鄧維慎指出，上調香港經濟預測主因是區內貿易表現優於預期、香港作為高增值貿易及金融樞紐的角色持續、金融業維持主要增長動力，和地產及旅遊等傳統行業出現穩定及復甦的跡象。
地產及旅業穩步復甦
報告指出，觀察到進入2026年，區域貿易發展強於預期，人工智能相關貿易持續保持強勁勢頭，並出現向非科技貿易溢出的跡象，而香港作為高附加價值貿易中心的領先地位，將繼續支撐2026年的增長。此外，儘管基數較高，但鑒於香港金融市場是全球資金投資中國企業，尤其是科技和人工智能領域龍頭企業的門戶，金融業仍是經濟增長的關鍵驅動力。此外，房地產和旅遊等傳統產業也出現了進一步穩定和復甦的跡象。
同時，香港財政儲備在經歷了數年的下滑後保持穩定，外匯基金的淨資產亦已擴張至歷史新高，這意味着政府的淨資產狀況將顯著優於去年，當時香港的財政可持續性是許多投資者熱議的話題。
值得注意的是，香港財政表現改善主因來自金融市場，而並非因出售土地收入反彈。儘管樓市企穩，但特區政府的賣地數量仍有限，賣地收入曾佔政府總收入的27%，卻比歷史中位數低83%。相反，證券市場的印花稅收入成為主要支撐。今財政年度前九個月，印花稅收入按年大增逾80%，創下多年來最強增幅之一，亦成為支撐財政表現較佳的關鍵支柱。
瑞銀指出，在2月25日即將公布的《財政預算案》中，為促進經濟增長所需的支出，和資本支出可能導致債券融資前的財政收支出現赤字，而發債所得款項可能主要用於促進長期增長潛力，尤其是在北部都會區、人工智能相關資本支出、科技創新、促進與粵港澳大灣區互聯互通的基礎設施建設，及「十五五」規劃支持的項目等領域。
該行早前曾撰文指出，香港仍有相當大的空間利用多種貨幣計價債券來支持資本支出。鑒於財政儲備穩定且依然充裕，若面對外圍衝擊或經濟明顯放緩時，政府也可動用財政儲備作逆周期支援。
渣打：股旺帶動消費
另外，渣打亦對今年本港經濟展望持審慎樂觀態度，預期今年金融服務業及私人消費復甦，將帶動本港經濟增長。但香港作為小型開放經濟體，易受全球環境影響，雖然中美貿易休戰減低了部分不確定性，今年貨物出口增長料充滿挑戰，惟該行上調今年本港經濟增長預測至3.2%。
渣打大中華及北亞區高級經濟師胡東安表示，本港上季經濟增長勢頭強勁，金融業蓬勃發展，港新股市場重拾動力，股票市場暢旺將帶動私人消費市場復甦，同時本港樓市也受惠，將出現溫和反彈。
