能言匯說/日圓貶值壓力增 短線下試156.5
美聯儲上周議息會議宣布利率不變，為連續三次下調利率後首次按兵不動。美聯儲議息聲明顯示，局方上調經濟增長預期並降低對勞動力市場的擔憂。除此之外，今個星期又有三間央行舉行議息會議，執筆之時澳洲央行已宣布加息0.25%，結果符合市場預期，是2023年11月以來再提升利率，市場現時仍在等待英倫銀行及歐洲央行公布議息結果，二者料將按兵不動。
另外，日本央行上周結束1月議息會議。由於日本12月通脹明顯降溫，是四個月來首見下滑。2025年12月整體通脹為2.1%，較前值明顯回落，創2022年3月以來最低，剔除生鮮食品價格的核心通脹則為2.4%，觸及2024年10月以來新低，兩者均符合市場預期。因此，日本央行上周宣布將短期利率維持在0.75%不變，結果符合預期。央行表示，經濟及通脹前景面對的風險大致平衡，如果展望符合預期，將繼續加息。
日本首相高市早苗宣布解散眾議院並於2月8日提前舉行大選，並提議考慮下調食品消費稅以增添選舉勝算，唯市場擔憂減稅措施將加大日本政府的財政缺口，為原本就大幅舉債的日本帶來經濟壓力，日圓一度走弱。加上，本月因美國總統特朗普或干預外匯市場的言論，使美元急跌，日圓則迎來一輪大幅反彈。隨後，美國財長貝森特表示，美國奉行強美元政策，絕不干預日圓走勢。美元兌日圓隨即由約152水平再度反彈至155水平徘徊。我們認為短線來看，日圓貶值壓力增加，投資者現時不妨沽出日圓，預計美元兌日圓短線目標價為20天線約156.5水平。
（光大證券國際產品開發及零售研究部）
