中國神華盈利受壓
中國神華（1088）發盈警，料2025年股東應佔盈利介乎508億元至558億元（人民幣，下同），按年降10.6%至18.6%。較2024年經重述盈利595.44億元則跌6.3%至14.7%。去年受行業供需形勢變化影響，煤炭銷售量及平均銷售價格下降。
行業基本面疲弱
摩根士丹利發表報告指，神華2025年盈利預告符預期。推算上季淨利潤104億元至154億元，而2024年同期則賺153億元。
大摩表示，隨着農曆新年假期臨近，下游補庫需求略為回升，而內地煤炭總供應充足。不過，由於可再生能源發電量上升，市場對煤需求或微跌。
該行預期，行業基本面疲弱將對動力煤價格及神華的盈利構成壓力。然而，持續的成本管控及資產注入，可望帶來產量增長，為盈利提供更高穩定性。
大摩予神華目標價44.1港元，評級「增持」。 個股分析—大摩
