【證券透視】平保宜收集作長線投資
曾永堅 香港股票分析師協會副主席
內地宏觀發展及經濟形勢繼續有利保險行業，相信保險產品銷售增長維持良好趨勢，大型保險企業業務質素持續改善，配合有利的投資環境，保險股估值可望繼續獲市場上調。此外，利率息差損失風險的憂慮也進一步緩解。當中，中國平安（2318）受惠內地利率低企環境，建設投資者待股價調整，收集其H股作長線投資，12個月目標價96元。
平保今年新業務價值可望實現強勁增長，業務質素更佳，受惠包括更多分紅產品組合、渠道利潤率改善及生產力提高。而內地利率趨穩，以過去兩年採取的有效措施，令市場對利率息差損失風險的憂慮進一步緩解。
或受惠修改償付能力規則
值得關注的是，在中央繼續實施支持性監管的背景下，對保險企業的償付能力規則可望修改，令平保可或進一步受惠放寬股票投資資本消耗及修改償付能力規則。
目前內地銀行存款利率較低，分紅型保險因其相對吸引的保單收益率，令平保迎來顯著的機遇。事實上，集團具備良好條件把握存款轉移能力，原因包括：分紅保單收益率本身相對具吸引力；內地市場對退休及傳承規劃的需求持續增長；以及旗下銀保渠道於這些機遇中具有天然優勢。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
