金針集/地緣政治緊張 資金湧入油金\大衛
美國不斷搞局導致地緣政治局勢緊張，加上美聯儲獨立性受質疑，環球資金湧向油金市場。國際油價見逾一個月高，金價更再創歷史新高。特朗普政府入侵委內瑞拉，控制當地礦產資源，以推低油價的如意算盤打不響，憂慮油價可能轉勢向上，將加劇美國通脹壓力，引發美元資產新一波沽壓。
美國霸凌行為變本加厲，無視國際法，世界並不太平，美歐日股市還繼續瘋狂炒作，但醒目投資者已且戰且走，憂心美國突如其來的金融黑天鵝。事實上，黃金、白銀價格踏進2026年仍然保持強勢，新年首周分別上升4.3%及12%，其中金價昨日一度升越4600美元，創出新高價，反映市場對美元資產投資信心不足，繼續加大押注金銀等避險資產，對沖美元崩跌的風險。值得留意的是，國際油價近期從低位反彈，紐約期油及布蘭特期油分別升至59美元及63美元，連續三星期上升，為逾一個月高位，技術走勢呈現觸底回升之象。
近期地緣政治局勢轉趨緊張，市場憂慮全球石油供應受阻，造就國際油價低位反彈，而紐約汽油期貨價格漲勢更加明顯，新年首周勁升4.4%，汽油價格回升對特朗普政府而言將是噩夢開始，特朗普一直死撐沒有通脹問題，加徵關稅無大影響，查實美國物價顯著抽高，12月消費物價指數同比升幅有可能由11月2.7%大幅抽高至3%或以上水平。
汽油開年猛漲 美通脹勢惡化
事實上，美國公然入侵委內瑞拉及聲言要奪取格陵蘭，主要是將西半球石油、稀土礦產資源都控制在手上，藉此壓低原油等資源價格，從而達至推低通脹的目標，這將有助年底中期大選的選情。不過，特朗普的如意算盤未必打得響。一是美國到處搞局，到頭來得不償失。地緣政治衝突不斷。俄烏衝突末停，現在美國又試圖強搶委內瑞拉原油，並且扣押俄羅斯運油輪，隨時激起新的衝突，今年國際油價可能出現不跌反升行情，美國通脹在加徵關稅與油價上升之下恐會急速惡化，同比升幅可能達到4%以上水平。
聯儲獨立性受質疑 金價創新高
二是美國石油企業對投資委內瑞拉持審慎態度，原油產量難以大升。事實上，埃克森美孚高管直言目前委內瑞拉局勢是不可投資，反映商界憂慮美國強搶委內瑞拉石油資源的合法性，特朗普吹噓美企將在委內端拉投資至少千億美元，將每日石油產量由100萬桶提高至數百萬桶，恐怕難以實現，屬於紙上談兵。
三是地緣政治局勢不明朗，除了委內端拉之外，伊朗示威活動持續，美國若然真的插手，令市場憂慮原油供應穩定性受到影響，令現水平油價易升難跌，重上70至80美元的可能性存在。
目前美國經濟十分脆弱，就業市場不振，去年12月非農新增職位只有5萬個，2025年非農新增職位累增58萬個，為2020年疫情以來最少，如此疲弱的就業市況，難以承受高通脹衝擊，私人消費將進一步受到打擊，經濟景況不容樂觀，美元資產面臨重壓，加劇市場震盪，美國國債尤其兇險。更重要的是，美聯儲獨立性受市場質疑，美國司法部對美聯儲主席鮑威爾作刑事調查，令人懷疑刑事調查緣於美聯儲沒有聽從特朗普制定的利率政策，有關消息一出，美元應聲下跌，金價則創出歷史新高，金礦股招金礦業（01818）股價再破頂，昨日高見37元。
總而言之，當前油金價格同步抽升，一定程度反映全球對美國投下不信任票，美元及美債危機爆發警報長鳴。
