臨淵得魚/騰訊加快AI應用 上望682元\許 臨
港股連跌兩日，昨日恒指午市曾跌498點低見25960點，惟尾市跌幅收窄，全日跌309點，不少科技股走弱，不過，大市調整反而是低吸優質股的機會。
昨日幾隻大型科技股都出現明顯調整，其中騰訊（00700）的跌幅則相對較小，在大市下跌逾300點的情況下，騰訊的股價僅跌1.36%，主要因為騰訊在跌市中仍屬北水的吸納目標，昨日南下資金淨賣出港股49億元，盈富基金（02800）這隻經常受到北水追捧的ETF也錄得62.84億元淨賣出，南方恒生科技（03033）向來是北水投資本港科技股的首選工具，昨日也錄得12.88億元淨賣出。不過，騰訊在跌市中仍錄得8.63億元淨買入。
研發支出創歷史新高
大部分投資者也認同，今年AI仍會是全球股市的主要投資主題，無論是投資港股還是美股，受惠於AI發展的股份，股價長遠的走勢必然向好。騰訊雖未公布去年全年業績，但去年第三季的業績中已可看到，騰訊不斷加大在AI的研發力度，去年第三季騰訊的研發支出達到了228.2億元人民幣，創下歷史新高，同比增長28%。
在AI應用上，騰訊在2024年發布「騰訊元寶」後，在2025年及2026年初持續更新。它基於騰訊自主研發的「混元」大模型技術，並在最新版本中集成了Hunyuan與DeepSeek的雙引擎系統。去年「騰訊元寶」應用範圍已越來越廣泛，目前已全面打通微信、QQ、騰訊會議等數十款內部產品，覆蓋社交、辦公與消費等核心場景。
AI的發展，首先是企業要有資源及技術持續投入研發，但最重要的是有應用場景，騰訊不只擁有大量的資源及技術，以微信為核心載體，透過整合社交、內容、支付、商業與AI技術所構建的數字生活體系，就是最重要的應用場景，故此騰訊定必是前景最佳的中國AI受惠股之一。雖然近期大市調整，但反而是吸納的機會，建議可候610元買入，中線目標682元。
