慧眼看股市/市場複雜多變 構建攻守兼備投資組合\馮文慧
踏入2026年，談到2026年具體投資方向，AI仍是貫穿未來數年的主軸。但2026年的機會將不僅限於此，其他投資主題同樣值得關注。
「新消費」領域正在政策東風下快速崛起。內地的「十五五」規劃明確提出挖掘新型需求，相關六部委也印發了促進消費的實施方案。在「反內捲」、「去產能」的政策引導下，真正具有創新能力、能滿足消費升級需求的品牌將脫穎而出，從日常消費到文化娛樂領域都存在投資機會，均蘊含機會；生物製藥板塊在經歷調整後，價值逐漸顯現。全球老齡化趨勢未變，醫療健康需求剛性強，加上港股18A章節持續吸引優秀生物科技公司上市，這個板塊已積聚了一批具備全球競爭力的企業。隨着研發管線推進和商業化落地，龍頭公司有望獲得價值重估；此外，高端製造與產業升級相關的企業也值得留意。在中國經濟從高速增長轉向高質量發展的過程中，擁有核心技術、能實現進口替代或在全球供應鏈中佔據關鍵位置的製造業公司，將持續受益。
股票佔資產組合70%
在複雜多變的市場環境下，單一資產類別投資風險較大。建議構建一個攻守兼備的多元化組合，如「70%股票＋20%另類資產＋10%現金」的框架，這特別適合新手投資者作為中長線的入市部署。它既不過於激進，也不過分保守，在追求增長的同時，透過另類避險資產平衡了風險。而保持一定比例的現金，既能應對突發市場回調帶來的買入機會，亦能為投資組合提供緩衝，增強靈活性及安全感。然而，更重要是要理解背後的邏輯，並堅持兩條核心原則：一是堅持長期紀律，避免情緒化交易。市場短期波動難以預測，與其追逐熱點，不如按照既定的資產比例，定期審視和再平衡。二是聚焦優質資產，淡化短期市場噪音。投資核心都應放在公司的基本面上，包括業務是否可持續、競爭壁壘是否堅固，以及財務是否健康。對於另類資產，則應關注其宏觀邏輯及長期趨勢。
（作者為富途證券高級分析師，證監會持牌人士，並無持有上述股份）
