【百家觀點】美聯儲面對政策分歧
Thomas Poullaouec 普徠仕環球投資方案主管（亞太區）兼基金經理
雖然市場普遍預期美聯儲下月減息25個基點及結束量化緊縮，但聯邦公開市場委員會委員分歧，凸顯經濟前景不確定性。局方在經濟數據有限的情況下，正權衡各種矛盾信號。
美股自「解放日」低位反彈近四成後，近期轉趨波動。市場對科技股高估值及人工智能（AI）支出存疑，以及AI基建債務融資等問題日益受關注。
此外，早前美國政府停擺、私營部門數據顯示就業市場轉弱、消費者信心下滑，令市場憂慮加深。然而，企業盈利強勁，併購活動回升，且財政及貨幣政策支持的論調仍存在。值得注意的是，AI支出已成為經濟增長、企業盈利及市場表現的主要動力，抵消房地產、製造業及就業市場的疲弱。
對中國股票偏高配置
鑑於這些失衡因素，我們對風險資產維持整體中性立場，並關注經濟各個領域分化現象。美股方面，我們對各市值板塊維持中性，但小型股估值具吸引力，且可能受惠較低利率及財政政策等。而對美國長債保持低配，因收益率曲線易受美國政府財政融資需求影響，而面臨上行壓力。
美國以外市場方面，維持對中國股票偏高配置，鑑於中央政府重申支持經濟增長，科技料成為內地增長關鍵動力。
