外匯基金首三季賺2740億
余偉文：投資環境複雜多變 續保本先行謹慎管理
得益於股市、債市及匯市均「有錢袋」，外匯基金首三季賺2,740億元，按年升14.5%。未計第3季其他投資，已跑贏2024年及2023年全年表現，倘第四季保持增長勢頭，今年外匯基金勢成「史上最賺錢」一年。金管局總裁余偉文昨表示，今年餘下時間投資環境仍高度不明朗，面對複雜多變投資環境，局方續以「保本先行、長期增值」原則管理外匯基金。
金管局昨公布，單計第3季，外匯基金債券投資賺373億元，按年跌78%，惟按季則升7%；港股投資表現突出，賺172億元，按季升1.64倍；其他股票投資收入321億元，按季增6.3%；惟非港元資產的外匯估值按年轉蝕266億元，去年同期收入81億元。
累計首9個月，債券投資賺1,126億元，按年跌9.4%；港股投資賺401億元，增40.7%，其他股票投資賺595億元，跌9.8%；非港元資產外匯估值上調302億元及其他投資收益錄316億元。整體投資收入2,740億元，按年升14.5%。若末季維持錄得正回報，2025年全年外匯基金收入有望打破2017年全年錄得2,640億元收入，再創歷年新高。
維持高流動性多元化投資
余偉文解釋，第三季受惠央行貨幣政策、地緣政治局勢及人工智能（AI）熱潮等因素，全球主要資產類別表現向好，其中主要股市指數於季內再創新高，得益於資金流入，港股上季升約12%。債市方面，雖然美聯儲9月再減息，但美元債券收益率仍處較高水平，為外匯基金持有的債券組合帶來可觀利息收入。不過，美元在季內轉強，導致非港元資產外匯估值下調。
面對年底投資環境，余偉文直言投資環境仍高度不明朗。美國政府的經貿政策、貿易摩擦和地緣政治局勢的反覆變化，對金融市場的影響仍然難以預測。金管局繼續堅守「保本先行、長期增值」原則，謹慎而靈活地管理外匯基金，並作出適當的防禦性部署，維持高流動性，持續多元化投資，致力提高外匯基金長期投資回報。
另外，投資界對投資市場前景表現審慎，單看外匯基金第3季表現，雖來自港股及其他股票貢獻多於債券，但參考外匯基金2024年報，股票投資只佔外匯基金資產16%，相反債券投資佔83%。在杯水車薪下，即使年尾股市大升，亦未必能大幅帶動整體投資收入。
末季債券投資收入或受影響
高富金融投資總監梁偉民預期，外匯基金末季表現可能遜於第3季，主因市場預計美聯儲12月減息機會降溫，不同年期債息回升打擊債價，或拖累外匯基金債券投資收入，同時港股表現平淡，即使外圍股市保持升勢，炒股收入亦未必好過上半年，倘美元維持反彈走勢，亦影響非美元資產表現。
雖然外匯基金今年有望刷新紀錄，惟翻查資料，若以投資回報率計，1998年才是投資回報率最高的一年（12.1%）。而1998年外匯基金表現出色，全因是當年特區政府於8月入市購入港股，擊退炒家，帶動股票組合錄得351億元賬面盈利，加上土地基金資產合併，帶動總投資收入飆升至942億元，是1997年的2.65倍。
