比亞迪海外擴展具信心
高盛發表報告指，比亞迪股份（1211）管理層對長期海外擴張充滿信心，目標2026年海外銷量達150萬輛，有助推升利潤。雖然內地市場需求仍存在不確定性，但公司計劃明年第一季推出關鍵技術及新產品，並採用更靈活的定價策略。
高盛予目標價141元
該行預期，比亞迪海外市場發展有望成為未來10年的關鍵增長動力，預測2026年至2035年，除了美國市場，海外銷量達150萬輛至350萬輛，因應增加車款供應，有望提升新能源車滲透率至普及程度，而產品競爭力亦推動市場份額提升。當產能利用率逾80%以上，即使成本較高，比亞迪海外業務的單車利潤可維持逾2萬元人民幣。
高盛預測公司2025年至2028年盈利年均複合增長率達30%，海外利潤貢獻度由2024年的21%，提升至2028年的60%；維持「買入」評級，目標價141元。
另外，摩根大通重申對比亞迪的長期正面看法，即將於2026年推出新車型，有助全球業務擴張，而在2025年第四季和2026年盈利能力逐步改善帶動下，股份逐漸觸底反彈，並在12個月內具有有利的風險回報；予其目標價150元，評級「增持」。
該行相信，在比亞迪首款K-Car Racco於2026年上半年正式亮相並公布價格後，長期來看，可能佔比亞迪在日本銷量的三分之一以上。粗略評估，在完全投產後，潛在的收益貢獻範圍介乎4億元至10億元人民幣。
個股分析－高盛
