【金碩良言】吉利汽車銷售進入增長期
黃敏碩 王道資本及家族資產管理執行董事
港股周二（28日）反覆向下，恒指高開75點，其後走勢逆轉，盤中最多曾跌188點，低見26,245點。收報26,346點，跌87點或0.33%。大市成交近2,427億元，減少9.1%。國企指數收跌91點或0.97%，報9,375點；恒生科指跌77點或1.26%，報6,093點。另外，北水全日淨流入22.58億元，減少21.4%。當中，淨買入最多的個股為中移動（0941）；淨沽最多的股份為阿里巴巴（9988）。
個股方面，吉利汽車（0175）近年於新能源車領域快速轉型，並參照比亞迪股份（1211）採取多品牌策略，例如旗下極氪主打高端市場，銀河聚焦大眾，及領克擴展客群，配合應對市場分化及搶佔市場份額。
集團9月批發量達27.3萬輛，按年及按季分別提升35%及3.8%，再創歷史新高；其中，新能源銷量16.5萬輛，包括純電動車10萬輛和插電式混動車6.6萬輛，分別同比升55%和146%。
至於營運數據，今年首三季，吉利汽車累計批發217萬輛，按年升46%，並已完成上調後全年300萬輛銷量目標的72%。市場預計，踏入第四季，多款新品銷量開始增加，年終有望輕微超額完成全年目標，相信集團銷售進入增長期，2026年及2027年銷售量將持續增長。
吉利內部整合深化，旗下極氪與領克於2月中旬正式完成合併，有助推進品牌及資源協同效應，顯著優化成本。此外，集團上半年銷售費用率為5.6%，按年下跌1個百分點；行政費用率為1.9%，同比跌0.7個百分點。隨着整體費用下調，使集團單車核心淨利潤提升至每輛4,724元人民幣，按年上升37%。
中線前景看俏
此外，集團旗下沃飛長空，近日推出大型載人eVTOL（電動垂直起降飛行器）AE200-100首架機正式下線，為內地首個完成試驗相關產品，預計明年取得合格和生產許可，及展開商業化。前述AE200航空器，可應用於空中的士、空中觀光和空中醫療的場景，運行成本較傳統同級別直升機低，目前已有逾1,000輛定單。
事實上，吉利自2017年以來，收購美國飛行車公司Terrafugia，另與德國Volocopter等國際企業合作，提升技術與標準制定能力，形成海外技術與國內製造的雙線布局。
目前海外市場佔吉利整體銷售約26%，主要集中在歐洲和中東。集團於5月躋身歐洲汽車市場，新車註冊量3.3萬輛，排名第九位。通過沃爾沃、極氪、領克等品牌在歐洲建立高端形象，其中極氪001和極氪009在歐洲售價，較中國內地高出30%至50%，拉動毛利率向上，中線前景看俏。
吉利周二收報18.92元，跌0.21元或1.1%，成交金額8.5億元。
（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒持有上述股份）
