毛語倫比AI刺激芯片需求 台積電285美元可吸\毛君豪
隨着AI（人工智能）應用的爆發性成長，市場對高效能運算（HPC）芯片的需求急劇攀升，台積電（TSM.US）憑藉其先進製程技術，再次迎來業績與市值的巔峰。
台積電於10月16日公布2025年第三季財報，合併營收達到創紀錄的331億美元，按年增長高達40.8%，顯著超越市場預期。該季度的毛利率衝上59.5%，淨利率也達到45.7%，顯示出公司強大的盈利能力。
留意長遠競爭加劇
然而，在風光業績的背後，最直接的挑戰來自美國的產業政策與英特爾（INTC.US）的強勢回歸。美國政府不僅大力扶持英特爾，更有傳聞稱將要求芯片企業在美國的生產與進口量達到1：1的比例，這將對高度依賴進口的台積電構成潛在的合規壓力。
此外，三星在先進製程領域發起的價格戰也不容小覷。據報，三星的2納米晶圓報價可能比台積電低近三分之一，意圖吸引對成本較為敏感的客戶，藉此提升產能利用率。因此，長遠來看，競爭格局的惡化將持續對其構成壓力。
總體而言，台積電當前正處於由AI驅動的黃金發展期，其技術、產能與客戶關係構築了護城河。短期內，其亮眼的業績將持續引領市場。
但從長遠來看，面對地緣政治的博弈、美國扶植本土產業的決心，以及英特爾與三星的步步緊迫，台積電必須在鞏固技術優勢的同時，更靈活地應對全球供應鏈重組帶來的挑戰，方能繼續保住全球半導體產業的領先地位。
投資者可待285美元買入，以不跌穿其100天線便可作中長線持有，跌穿則宜止蝕。
（作者為富途證券高級策略師，證監會持牌人士，並無持有上述股份）
