提防股災 留意議息
涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
近日頗多關於股災的討論，愈多人關注這個可能性，在正常情況下會減低相關風險，皆因大家提早預防，可能已在10月前陸續減低槓桿，及至10月有任何風吹草動，例如早前特朗普的言論觸發跌市，馬上進一步降低倉位，分散壓力，自然也降低相關風險。由此可見，投資者的預期，對於事態發展，明顯地有影響，期望管理之重要，可見一斑。
股市以外，另一焦點當然落在金價上。對於金價年內屢創新高，不少投資者可能有畏高症，一下子不能適應，尤其中線投資者，往往趁高減持，獲利回吐。然而，平心而論，目前的高位，從以前的角度，當然是新高，但將來有機會回顧，相信遠未到真正高位。
金價新高未完
大家往往誤以為，升跌像梅花間竹，真實世界市場供求因素演變之下，通常並非這樣升跌有序。相反，更多時是悶局困境，上落徘徊整固可以數月之久。
當前最需要審視的，是何以各地央行外匯儲備增持黃金，勢頭有增無減，他們不會輕易沽出，直到基本因素有變。目前最大基本因素，當然是美匯美債定位，在特朗普第二屆任期內已有改變，外界投以不信任票，真金白銀，用腳投票，由美匯美債走出來，跑進黃金懷抱裏。特朗普在位一天，料金價新高未完。
