商湯ToC業務有望變現
高盛表示，基於高需求場景提供人工智能（AI）行業解決方案，涵蓋市場分析、銷售分析、產品開發、企業管理等領域，此模式與其他AI應用形成差異化優勢，有助商湯（0020）旗下ToC（企業向消費者）業務擴展。
該行估計，湯商提供新用戶免費試用後，將透過每月或每年收取訂閱費，有關業務有望變現。集團從生產力工具領域加入ToC生成式AI應用，包括Raccoon辦公室AI與Kapi會計AI，透過SenseNova基礎模型支持深度分析能力，以解決AI原生問題。
生成式AI為增長動力
高盛將商湯2026年及2027年淨虧損預測，分別下調至9.64億元及1.98億元人民幣，2028年至2030年盈利預測分別調高2%、2%及3%。維持其「買入」評級，目標價由2.72元升至3.09元。
另外，國泰君安證券指，2025年「人工智能+」政策催化下，集團視覺與X（商湯重組拆分的生態企業）業務或將放量，看好其長期發展前景，相信生成式AI將成為增長主要動力。
該行表示，商湯上半年虧損收窄，現金流改善，生成式AI業務收入按年增72.7%，反映「1+X」戰略正在拓闊業務增長界限，維持其「增持」評級，目標價升至2.62元。
