美股暗藏較大修正風險
曾永堅 香港股票分析師協會副主席
美國上周發布8月份就業數據表現疲弱，截至3月止12個月，美國實際就業職位初步向下修91.1萬個，下修幅度之大為史上首見，相當於每月下修近7.6萬個，已觸發市場對美聯儲9月減息半厘的預期升溫。
儘管市場堅信美聯儲本月最少減息0.25厘，但美國將於下周發布通脹數據，投資者仍關注通脹會否意外回升。美國10年期國債孳息率日前扭轉跌勢，盤中曾升4.6基點至近4.1厘水平。另對息口較敏感的兩年期國債孳息率則漲5.7個基點至3.552厘。
或趁減息落地沽貨
值得留意的是，美股近日偏向以壞消息當作好消息來操作，若美國勞動市場被證實進一步轉弱，或實際表現較早前統計為弱，便成能較準確反映美國經濟實已放緩的證據。若美聯儲因經濟衰退風險上升，而被迫要更積極地減息，這便應屬偏利淡股市的因素。然而，美股市場似乎暫時一廂情願炒作，加快減息的正面預期多於正視其他風險。
在近日美國減息預期進一步發酵之下，美股三大指數周二創歷史新高，納指於盤中亦曾破頂。需要注意的是，美股這種不尋常而反常理的飄忽走勢，往往暗藏較大的修正風險。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
