美圖獲升目標價八成
美圖公司（1357）發盈喜，預期上半年經調整盈利按年增65%至72%。里昂發表報告指，美圖業績主要受付費用戶加速增長推動，而海外市場穩定增長、生產力工具擴展、毛利率改善，以及更強的營運槓桿所支持。
該行表示，美圖PVD（照片、影片業務）收入貢獻增加、毛利率擴張，與阿里巴巴（9988）合作降低雲服務成本，以及改善營運槓桿推動，分別上調美圖2025年及2026年經調整後淨利潤預測15%及20%。
續向AIGC轉型
里昂認為，持續向AIGC（人工智能生成內容）轉型，是美圖未來發展關鍵的催化劑，特別是公司在擴展生產力場景時，將部分AIGC功能融入其產品。
該行以美圖預測2026年經調整市盈率45倍作為估值基礎，大幅調高其目標價80.76%，由7.8元升至14.1元，維持「跑贏大市」評級。
個股分析－里昂
