泰國設廠布局 嘉利國際可吸
黃偉豪 胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁
老牌工業股嘉利國際（1050）主營塑膠及五金零部件製造。集團從事機械工程設計、模具開發、自動化生產、組裝、質檢及物流等，為客戶提供一條龍解決方案。產品涵蓋伺服器機殼、機箱軌道、收銀及販賣機殼、電動車充電樁及存儲產品等。目前於全球伺服器機殼市場佔據領先地位，主要服務全球伺服器供應商及雲端平台服務商等。
嘉利截至今年3月底止全年度業績，收入32.3億元，同比增11%；溢利2.05億元，增長21%，每股基本溢利10.1仙。主要得益於生成式人工智能（GenAI）應用快速拓展，帶動全球對高效能伺服器需求顯著上升。集團部分新一代伺服器訂單進入量產，實現規模效益，提升整體毛利與盈利能力。
嘉利在泰國設廠是其重要戰略布局。泰國廠房自2023年末投產以來，迅速達到理想生產規模，訂單量穩定增長。目前，泰國廠房產量佔集團總產量的20%，主要生產線仍在內地廠房，但泰國產能在不斷提升。
為進一步擴大海外產能，今年1月，嘉利通過其間接全資子公司KarTech Thai，以5.02億泰銖（約1.15億港元），從Amata Corporation購入泰國春武里省安美德工業區的3塊總面積70,019平方米的土地。集團計劃在未來3至4年，投資3億元至5億元擴建泰國工廠，積極探索數據中心等新興領域，並引入自動化生產線，降低對人力依賴，提升生產效率。
股價具上升潛力
此外，集團考慮在泰國工廠周邊租賃額外廠房，以增強模具研發實力並擴大倉儲容量，同時積極物色地皮，以構建完整生產鏈，提供端到端製造服務。泰國設廠有效應對全球對服務器機箱及其配套產品需求的持續上揚、降低生產成本，以及分散地域風險。
目前資訊科技器材行業市盈率（TTM）平均值較高，而嘉利市盈率不足9倍，顯示一定估值優勢，預期股息率逾10厘，股價具上升潛力。考慮到公司在行業中的地位、財務表現及泰國設廠的發展前景，對於追求中長期穩定回報的投資者，可以考慮吸納嘉利，配置在投資組合中。
（逢周四刊出）
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
