波司登估值被嚴重低估
波司登（3998）截至3月底止年度，收入259.02億元人民幣，按年增11.6%；純利35.14億元人民幣，增14.3%。摩根士丹利發表報告指，公司2026財年指引銷售額增長逾一成。預計上半財年銷售額實現正增長，但增速或低於下半年。
股息率達6%
大摩認為，波司登估值被嚴重低估，股息率達6%，維持其目標價5.8元，評級「增持」。
另外，滙豐研究表示，將波司登2026財年收入和淨利潤預測，由原預期增長14.3%及19.7%，下調至增長13.5%與16.6%。
該行料波司登2026財年經營利潤率按年擴大43點子至19.6%，並調整對其2025年至2027財年淨利潤及收入年均複合增長率預測至14.8%及12.7%。
對於2026及2027財年，該行將波司登收入預測各上調0.9%，但淨利潤預測各下調1.6%及1.8%。
滙豐將其目標價由5.2元上調至5.6元，相當於2026財年預測市盈率約13.9倍，維持「買入」評級。
中銀國際下調波司登2026年及2027財年每股盈測分別8%及4%，受累衣服及保護衣銷售轉弱，目標價由5.2元降至5元，評級「買入」。
至於瑞銀亦將其目標價由5.92元降至5.87元，以反映2026年至2028年淨利潤預測下降4%；予「買入」評級。
個股分析－大摩/滙豐/中銀國際/瑞銀
