恒隆地產利息開支料減少
中金發表報告指，內地消費環境向好，預期恒隆地產（0101）內地商場組合零售額跌幅將會收窄，由於固定租金佔比近八成，估計租金收入優於零售額，惟料內地商場租金收入全年微跌。
香港市場方面，租賃收入去年受個別零售物業和寫字樓較大規模租戶租約續簽調整影響而減少9%，若剔除相關因素則跌1%至2%，預期今年本港物業組合租金收入微跌。
該行認為，恒隆地產資本開支或年內達到高峰，2026年起逐步下降。另外，今年有望繼續以股代息，有助緩解淨負債率壓力，並於明年起重新評估。集團今年底淨負債率料較去年底33.4%有所增加，但維持40%以下水平。
股息收益率7.5厘
中金指，調高恒隆地產現價股息收益率7.5厘，對應11.8倍核心市盈率，並有較強吸引力。調高其目標價8%至8元，維持「跑贏行業」評級。
個股分析－中金
