港股四連升 後市料反覆
樊超
港股延續升勢，恒指昨高開150點後，反覆突破6月11日高位24,439點。盤中曾急漲356點，高見24,533點，收報24,476點，揚297點或1.23%，成交額增至2,678億元。恒指連升四個交易日，累漲1,236點或5.3%。相信短線獲利回吐壓力上升，料下周一（30日）半年結前在24,100點至24,600點上落，大戶或乘勢屠熊。
至於國企指數收漲98點或1.23%，報8,859點；恒生科指收報5,359點，升61點或1.15%。
另外，北水連續第21天錄得淨流入，昨有95.74億元淨入，增加269.8%。當中，獲淨吸最多的股份為國泰君安國際（1788），涉及金額16.62億元；中芯國際（0981）錄淨買14.25億元；建設銀行（0939）亦有8.93億元淨入。遭淨沽最多的股份為騰訊（0700），涉額5.52億元；阿里巴巴（9988）有4.61億元淨走；小米（1810）也錄3.06億元淨賣。
個股方面，太陽能發電業務龍頭之一信義光能（0968）目前估值低殘，有低吸博反彈價值。集團主要從事生產及銷售太陽能玻璃產品，以及發展及經營太陽能發電場。
信義光能於2019年5月分拆信義能源（3868）上市，透過注入已營運及盈利發電場方式，為集團光伏太陽能中下游業務可持續發展。
發電場以REIT在A股上市
中國證監會近期表示歡迎香港上市公司回歸內地滬深交易所上市，以深化滬深港通機制，促進兩地資本市場協同發展。信義能源與信義光能6月初聯合公布，擬透過太陽能發電場基礎設施以REIT（投資信託基金）形式，於內地一家證券交易所上市，並已向國家發改委遞交上市申請。
信義光能持有信義能源51.62%，太陽能發電場以REIT回歸內地上市，有利估值釋放及活躍交投。
另外，花旗6月初發表報告，將信義光能目標價由3.65元下調至2.3元，以反映太陽能玻璃價格較低及預期產量沒有擴張；維持「中性」評級，因市賬率較便宜。
資料顯示，信義光能2024年營業額219.21億元（人民幣，下同），按年跌9.3%；股東應佔盈利10.08億元，跌73.8%，每股盈利11.27分，首度不派末期息。期內，毛利率下降10.9個百分點至15.8%。
信義光能2024年業績大幅倒退，疊加關稅戰的不確定性，近月股價跌至2.22元（港元，下同），為上市以來最低水平。昨收報2.4元，升4仙或1.7%，成交額1.41億元。現價市盈率20倍，市賬率僅0.71倍，估值低殘。太陽能發電具可持續發展及盈利前景，現水平有低吸博反彈價值，股價上望3元。
