美國儲能市場對中企投資關緊大門
赫能咨詢資深研究員
2025年，勢必是中國儲能出海史上風高浪急的一年。5月12日，美國眾議院透過「OBBB草案」（The One Big, Beautiful Bill）終止了一系列能源獎勵機制，包括長期稅收抵免、縮短優惠期限等。
大門越關越緊 態度極端轉向
本次OBBB法案對儲能企業的態度，可謂全方面的大轉向。首先儲能領域呈現快速退坡的趨勢。在IRA原有條款推動下，2024年美國大型儲能裝置同比增長72%，達29GWh。其中允許儲能項目獨立申請投資稅收抵免是重要刺激因素之一。
而OBBB法案不僅取消該抵免，還禁止將儲能系統接入享受補貼的可再生能源項目，瑞銀測算，取消投資稅收抵免將使美國大型儲能項目內部收益率（IRR）從12.8%降至8.3%，在當前高息背景下幾乎不具備投資價值。
2025年即便有補貼退坡前的搶裝效應，但因為時間緊迫，新開項目幾乎不可能在年底前完工，直接導致市場對2025年的儲能投資增速預期減半。
其次，外國實體排除條款對中企可謂系統性封鎖。新提出的「受限制外國實體」概念，不僅涵蓋了原FEOC企業，還將知識產權許可、諮詢服務等新興合作模式也涵蓋其中。
如果被認定為「受限制外國實體」，將會失去IRA法案項下的多項稅收抵免政策，包括清潔能源生產稅收抵免、清潔能源投資稅收抵免、先進製造業生產稅收抵免等。
值得注意的是，美國的儲能產業是高度金融化市場。融資壓力將直接轉嫁為新興儲能開發商和腰尾部企業的營運壓力，可能導致專案因融資困難而取消。
對美出海訂單縮水 何去何從
美國是全球第二大儲能市場，也是中國企業最重要的出海地區之一。根據CESA儲能應用分會數據，2024年中國企業跟美國企業簽訂儲能訂單最多、規模最大，佔全球出海訂單規模的33.63%。
退潮收兵基本已成定局。 2025年上半年，中國對美國的出海儲能訂單大幅縮水，規模較去年同期驟降82.06%。在過去18個月間，美國三家儲能集成商破產重組更直接反映了整個行業持續面臨的阻力。
相關中國電池企業紛紛對美國項目進行戰略性收縮外，面對OBBB法案全面封堵，美國儲能市場亦見快速退坡，所以若有中國儲能企業尋求海外IPO時，投資者就務必要謹慎小心。
