財經縱橫/中美關稅戰角力未完\凌 昆
中美互減關稅顯示特朗普對華實施的高關稅策略已大幅回調。這本非意外，但出乎意料者是回得這麼早，幅度這麼大。極右分子白宮貿易顧問納瓦羅力推對華高關稅，反對者馬斯克與之大吵，而特朗普聽了納瓦羅的意見。其後財長聲稱中美關稅戰不可持續，特朗普轉軚，認同了財長之說。情況急變的原因、影響及今後中美關係的發展等均值得探討。
美國跪低 聲望大跌
特朗普之變實為形勢所迫，卻也反映了他的務實態度，不會擇錯固執。他速變的原因包括：（一）經濟承受巨壓。不單衰退及滯脹的預期急升，企業倒閉收縮及裁員的浪潮亦正打來，各行業及民間怨聲載道。（二）恐會引發金融風暴。不單是金融市場大幅波動震盪難止，更嚴重的是在加關稅下，美元美債急挫，與原本預期相反，這顯示美元資產已非避風港，反而成為風險源頭，隨時會觸及金融市場崩盤。（三）國內政治不利因素大升。不單特朗普民望受壓，共和黨內的反對聲音亦日高，害怕連累明年中期選舉的選情，因此亦動搖了特朗普的權力基礎。（四）國際反響巨大。不單反對聲音日大，中國抗爭引起共鳴，連美國與盟友間矛盾亦激化。美國迫各國選邊站與中國財經脫鈎，英國卻成了第一個跳出來表明反對的西方大國。
現實迫使特朗普低頭，中美互減關稅對兩國及世界均有重大影響。對美國而言有如下主要效果：（一）短期間經濟及金融市場風險下降，或可避過即時危機，但其他負面因素仍在。關稅戰亦未根除，不確定性仍高，仍會影響長線投資。（二）從中期看將影響美國財政。特朗普採取高關稅政策目的之一是增加稅收以助財政平衡，減關稅自有不利影響。（三）對特朗普班子及其極端政策或有衝擊。高關稅乃特朗普極端政策重要一環，如今受阻而納瓦羅亦聲沉，今後大政策取向值得注視。特別是更為瘋狂的一些「海湖莊園方案」措施，或許會更難於出台。（四）令美國與其他國家的經貿及關稅協議更難實現，一些國家包括盟友已採取更強硬立場。（五）從長遠看更嚴重者是美國的國際軟硬實力均受損。經此一役，美國的威望及世人對其信心與信任均大降，且難以完全恢復。其霸主地位隨之削弱，更難於號令天下。
今後關稅戰的發展需要注意以下幾點：（一）美國的關稅新政架構未變，保留了特殊產品關稅（如鋼鋁汽車等）、對等關稅及對中國的芬太尼關稅等。（二）90日後如何？對等關稅暫免的24%會否補回？（三）特別產品稅方面，日本、印度、加拿大及歐盟等均有所反擊，中國又如何？總之，中美關稅戰硬碰了一回合，但仍未終結角力繼續。目前形勢對中國較有利，但最終結果還看中國能否繼續反制向美方施壓。此外非關稅戰方面也須留意，新的火頭已經點起。
