【薇察秋豪】AI熱潮稍冷卻 第四範式中長期仍看俏
中薇證券研究部執行董事 黃偉豪
市場雖然近期對炒作人工智能（AI）的熱潮稍有冷卻，但中長期看好的趨勢卻無甚改變。其中投資者可留意去年9月底在香港上市的第四範式(6682)。公司主要提供以平台為中心的人工智能解決方案，開發端到端的企業級人工智能產品。目前已建立三大主要業務板塊，包括第四範式先知AI平台（4ParadigmSage）、SHIFT智能解決方案（4ParadigmSHIFT）及第四範式式說AIGS服務（4ParadigmAIGS）。其產品更已廣泛應用於金融、零售、製造、能源與電力、電信及醫療保健等領域，現時公司在內地所有以平台為中心的決策型企業級AI市場中排名第一。
最新發布先知AIOS 5.1版本
公司近日發布最新先知AIOS 5.1版本。這一版本新增GPU資源池化（vGPU）能力，實現對硬件集群平台化管理、算力資源的按需分配和快速調度，最多節省80%的硬件成本，提高GPU綜合利用率多達5倍至10倍。先知AIOS 5是行業大模型開發及管理平台。平台以提升企業核心競爭力為目標，在支持接入企業各類模態數據的基礎上，提供大模型訓練、精調等低門檻建模工具、科學家創新服務體系、北極星策略管理平台、大模型納管平台、主流算力適配優化等能力，實現端到端的行業大模型的構建、部署、管理服務。
而在今年初亦有報道，有13家企業合共計14款人工智能（AI）大模型產品通過備案。截至目前為止，內地對生成式AI實行監管的正式法規主要為《生成式人工智能服務管理暫行辦法》，並已於去年8月正式施行。根據公開信息統計，內地已經有四批共計超過40款AI大模型產品獲得了備案審批，而最近一次獲得備案審批的包括第四範式的「式說」大模型。
「式說」大模型增長空間大
提到第四範式的「式說」大模型，是提出「以生成式AI重構企業軟件（AIGS，AI-Generated Software）」為戰略，與金融、零售、製造及醫療等不同行業的企業客戶開展相關應用合作。據了解，生成式AI的技術積累與AIGS戰略，可以令公司得以進入一個價值萬億級的企業軟件市場的新賽道。第四範式進入AIGS市場有先發優勢，具行業地位和客戶基礎，再加上透過其先知平台的協同效應，能夠深入理解企業需求，得以在技術上關注痛點。
公司之前公布截至今年3月底止的首季業績，整體表現理想，預料即將公布的中期業績亦應有好表現。第四範式首季期內實現營業收入8.3億元(人民幣，下同)，按年增長28.5%；毛利按年增長21.1%至3.4億元；毛利率41.2%。
而事實上，在面對行業季節性影響及市場波動下，公司核心業務繼續表現出色。其中先知AI平台收入為5億元，按年大幅增長84.8%，佔總收入的比例為60.6%；SHIFT智能解決方案業務收入為2.5億元，佔總收入的30.1%；式說AIGS服務業務收入為0.8億元，佔總收入的9.3%。
股份去年9月底上市，至今仍屬「半新」股票，整體交投的確未算活躍。但考慮到公司業務未來發展潛力大，確實值得投資者多加關注，中長期前景樂觀。(筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份，本欄逢周四刊出）
本版文章為作者之個人意見，不代表本報立場。
