人行重啟14天逆回購 利率下調0.2厘
【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：中國人民銀行時隔近8個月重啟14天期逆回購操作。昨日人行在公開市場進行340億元（人民幣，下同）逆回購操作，中標利率下降20個基點至1.95%。人行當日還開展1050億元逆回購操作，利率持平於上期的1.8%。
下季有空間降準降息
同時，面對本月4000億元到期MLF（中期借貸便利），人行當日超量續作了5910億元MLF，中標利率維持2.5%不變。分析稱，人行隔夜降準後平價超量續作MLF，體現了其穩增長的決心；14天期逆回購的重啟，旨在滿足金融機構短期資金需求，其中標利率的下降，是對今年6月、8月兩輪其他政策利率下降後的補降，預計四季度降準、降息仍有空間。
人行介紹，上述公開市場操作旨在維護銀行體系流動性合理充裕，保持季末流動性的平穩。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，人行在隔夜宣布全面降準後，平價增量續作MLF，可視為總量與結構性工具的配合，意在加大實體經濟支持力度，體現了其穩增長的決心。此番增量續作適度加大了中長期資金的投放，有助於繼續引導金融機構加大對實體經濟薄弱環節、重點新興領域的支持，釋放出積極的穩增長信號。而重啟14天期逆回購，主要是應對季末短期因素對資金面的擾動，滿足金融機構短期資金需求。
招聯首席研究員董希淼強調，今年6月、8月政策利率兩輪下降時，14天期逆回購中標利率均未變化，今次中標利率的下降應視為對前兩輪其他政策利率下降的補降，鑒於周五7天期逆回購、1年期MLF中標利率均與上期持平，本月LPR（貸款市場報價利率）料將保持不變。
後續政策配合實施效果
至於上海銀行間同業拆放市場（Shibor）昨日各短期利率「跌多漲少」（見附表）。周茂華認為，當前中國經濟呈現回穩向好態勢，人行接連發力政策效果正逐步釋放中；儘管內地政策空間依然充足，但短期再度降準、降息的門檻或已抬升。周茂華補充說，近年來，內地宏觀政策平衡穩增長、防風險、調結構及兼顧內外平衡方面的難度不小，後續政策要有力、有度，注重政策配合與實施效果。
華金證券首席宏觀及金融地產分析師秦泰坦言，降準操作具有低成本、高效率、穩預期的特點，是最佳的中長期流動性投放工具，本次降準後，年內降準、降息仍有空間，人行或選擇在今年12月開展一次50個基點的降準操作。該行並維持四季度1年期LPR下降10至15個基點，5年期LPR下降5至10個基點的判斷不變。
