不似預期/內地製冷行業龍頭 海信家電看俏
踏入六月份以來，暑氣蒸人，夏季亦是空調的銷售高峰期，而海信家電（00921）已成為全球超大規模以家電製造為主的企業，主營業務涵蓋電冰箱、家用空調、中央空調、特種空調、洗衣機、廚房電器、環境電器、商用冷鏈、模具等領域產品的研發、製造、營銷和售後服務，單是家用空調年產能達1800萬套、中央空調達360萬台，為內地最具規模的製冷企業之一，具技術及規模優勢。
凱基亞洲投資策略部主管溫傑分析認為，海信家電為內地主要家電企業之一，具生產規模優勢，在空調等產品技術更佔領先地位。炎夏之下，將會刺激空調產品銷量，加上近年內地不時推出以舊換新、家電下鄉、汰舊換優等活動在各地相繼展開，均有助推動家電家居消費，只是行業競爭大，難免毛利率受到影響。
空調銷售料受惠樓市觸底
光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，海信家電品牌矩陣豐富，且在銷售渠道、產品結構改善下，盈利能力顯著提升，傳統上在夏季來臨將提振空調銷售，然而，近月內地社會消費品零售總額表現差於市場預期，房地產市場低迷，加上今年首4個月內地出口空調仍按年下跌4%，反映海外需求尚不明朗，雖然股價近期再次逼近歷史高位，惟是前景中性，可待股價回調後再關注。
安信證券報告指出，海信家電今年一季度實現收入194.3億元（人民幣，下同），同比升6.2%；實現歸母淨利潤6.2億元，同比大升131.1%，公司歸母淨利潤接近此前業績預增上限，淨利率同比提升主要由家空盈利能力修復帶動，後續認為中央空調及家用空調內銷端將持續受益房地產政策觸底。安信認為，中央空調是大家電領域的成長性賽道，該集團競爭優勢突出，有望受益於下游需求的提升。至於風險因素，則為房地產政策變化及原材料價格波動帶來的風險。
