【股市縱橫 】憧憬行業復甦 福田估值吸引
韋 君
明年內地全力擴內需促消費，將為傳統製造業復甦帶來提振作用，其中針織及成衣行業訂單前景改善，福田實業(0420)為行業龍頭之一，估值有望進一步回升。集團主要生產和銷售針織布料及成衣。集團為逾50年歷史的世界最大圓筒針織面料製造商一。
福田控股股東為國企中糧集團旗下中紡集團持有38.03%；孫偉挺持有17.3%，；夏松芳家族持有8.93%。夏松芳為福田創辦人，於2012年集團以溢價33%(每股1.25港元)配售新股引入中紡集團成為控股股東，當年中紡持股34%，夏松芳持股攤薄至28.56%。其後夏松芳在市場減持而獲孫偉挺承接，並躍升為第二大股東。孫偉挺旗下華孚時尚(002042.SZ)產銷紡織布原材料，與福田有生意來往，入股後進一步鞏固雙方合作關係。
福田最新消息，現有的採購協議將於12月31日屆滿，在12月13日集團續與華孚控股訂立2025年採購框架協議，為期3年，自2023年1月1日起至2025年12月31日止。在3個交易年度上各年度採購上限分別為4,000萬元(港元，下同)、4,000萬元、4,000萬元。
集團指出，考慮到華孚集團所提供產品的質量及定價後，董事會認為華孚集團較中國類似產品的其他獨立供應商擁有競爭優勢，並認為2025年採購框架協議將使集團得以獲得用於製造布料的棉紗、棉混紡紗及色紡紗的穩定供應。
今年6月30日止上半年業績受疫情及生產成本上漲影響，股東應佔盈利為7,030萬元，按年跌48.4%。每股基本盈利0.0574元。不派中期股息。期內，營業額上升9.2%至35.2億元，毛利率減少2.6%至11.6%。集團的面料總銷售量按年減少14.2%，然而因集團在新訂單中調整料價格，以追回上漲成本，使得平均售價錄得上升。
上半年集團位於中國和斯里蘭卡的4家面料工廠的印染產能每月約2,450萬磅，與去年同期持平。集團核心業務色布及紗的製造和銷售，為集團帶來約30.59億元營業額，佔集團總營業額的87%。成衣製造及銷售的營業額為4.58億元，佔集團總營業額13%。
財務穩健 市值僅10億
福田上周五收報0.88元，升6%。現價預測市盈率6.15倍，市賬率0.3倍，市值僅10.78億元。而往績息率18厘， 預估減半也有9厘。福田6月底資產負債率為34%，財務穩健，具經濟復甦概念，遇回調吸納，上望1元水平。
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