基礎穩固/外資續流入 人幣資產具吸引力
人民幣國際化提速，人民幣匯價受到市場關注。近日人民幣兌美元跌穿7算，工銀國際首席經濟學家程實表示，人民幣資產仍具備持續吸引力，短期匯率承壓不改人民幣國際化宏偉前景。他指，長期而言，中國經濟穩定復甦與堅持高水平對外開放雙管齊下，人民幣資產比較優勢仍在。
中國經濟穩步復甦
程實表示，目前中國通脹壓力可控且經濟復甦路徑明確，在美元加息周期中，人民幣資產有望突顯獨特的配置價值。根據IIF數據，自2020年1月至2022年7月，共有1175億美元淨流入中國股票市場，這與新興市場802億美元的資金淨流出形成鮮明對比。根據Wind數據，今年北向資金已淨流入626億元人民幣，外資持股市值也已佔流通A股市值的3.73%。根據商務部數據，在直接投資領域，今年1至7月實際使用外資金額1239.2億美元，同比增長21.5%。
他認為，國際資金的持續流入，是全球投資者對於中國經濟相對優勢的充分肯定。長期來看，高質量發展和改革開放再出發將成為中國經濟的雙重比較優勢，也有望為人民幣國際化有序推進以及人民幣匯率長期穩定打下堅實基礎。
中金公司亦發表研究報告，指本輪美元超強可以說是「雙殺」環球貨幣，即經常項目和資本項目的變化都推升美元。從經常項目來看，大宗商品漲價改善美國貿易條件，而從資本項目來看，美國快速加息導致全球美元流動性收緊，資本市場波動加大，風險偏好下降，支撐美元。人民幣走弱主要是因為美元走強，因為人民幣有效匯率仍然比較強。
中金指，向前看，如果影響大宗供給的因素短期內不發生明顯變化，大宗商品價格未必大幅下降，美國加息縮表節奏短期內或很難有明顯放緩，美元可能還會比較強勢，人民幣兌美元匯率短期也可能在當前水平上波動。但是看遠一點，隨着中國防疫政策的優化，以及穩地產政策效果顯現，加上基建實物工作量加速落地，人民幣匯率走弱的因素將減少，而走強的因素將增加，人民幣將有升值空間。
