並駕齊驅/潤啤力拓高端 有望追趕百威
對香港人來說，最熟悉的啤酒品牌，除了Carlsberg、百威、Asahi、生力外，Heineken（喜力）自然也是熱門品牌之一。2018年華潤啤酒（00291）正式收購喜力於中國成立的6家公司及喜力香港的全部已發行股本。
但喜力在中國市場受歡迎嗎？多年以來，喜力都以歐洲作為主要市場，其重點也是圍繞歐洲市場制定戰略，啤酒口味也是歐洲風味，並沒有針對中國市場的戰略和產品口味。可以說，喜力曾經在中國市場遭遇滑鐵盧。
喜力最初進入中國市場，是由食品經銷商德記洋行作市場代理，但到了2002年已終止合作，之後積極建立市場網絡，但在高端市場仍遠遠落後百威啤酒。
自華潤啤酒收購喜力後，情況自然有所改變，原因是華潤啤酒在國內早已擁有強大的銷售渠道。根據瑞銀的調查顯示，喜力在高收入群組及一線城市的品牌認知及消費頻率已有改善，不過品牌於高端產品市場仍面對較大挑戰，認為未來需要較多營銷投入，同時亦需要更多時間擴展規模。
不過，華潤啤酒擁有中國最大且縱深的分銷網絡，在國內總體佔據領先地位，但一直缺乏高端品牌支撐，收購喜力後，便能拓展全球化的行銷網路，加快潤啤旗下雪花啤酒的全球化發展進程。瑞銀認為，長遠來說，華潤啤酒的上行潛力仍然是內地啤酒股中最高之一，未來有望與百威亞太（01876）的距離拉近。
百威完善布局 目標30元
至於百威亞太，投資者曾擔心海外市場對該公司的影響，但由於該公司在中國市場的增長驚人，預計股價仍會繼續受惠。國盛證券新近發表的研究報告指出，百威亞太今年首季的收入超出預期，盈利大幅好轉。主要原因是中國業務顯著恢復，公司產品高端化進程理想。今年首季百威亞太的總銷量達207.9萬千升，同比增長62.8%，收入同比增長92.5%，並已回復至疫前水平。不過，海外業務仍存不確定性，如韓國區業務仍受疫情禁令影響。
百威亞太定位高端路線，通過與威士忌、紅牛等合作提升高端化產品的市場認可程度，近年又不斷加強零售及電商銷售渠道，可見該公司在高端產品市場的布局已越見完善，故給予買入評級，目標價30元。
