上季1365億流出亞太股市
圖：滙豐銀行香港區個人理財業務部財富管理業務主管李錦榮
□環球股市上半年大幅調整，其中亞太區股市跌幅遠勝歐美。滙豐銀行昨發表調查報告，第二季12家受訪基金公司合計高達500億美元（下同）資金流出全球股票基金，其中亞太區（不包括日本）淨流出按季增兩成，北美股票基金連續兩季錄得淨流入，基金經理普遍看好大中華及新興市場前景。\本報記者 郭文翰
滙豐銀行發表最新一季資金流向調查報告，訪問12家基金公司，合計管理資金高達4.2萬億美元。截至今年6月底止，受訪公司管理的股票基金資產，由第一季的1.52萬億元，大幅減少500億元至1.47萬億元，債券基金亦減少40億元，至1.04萬億元，平衡基金及貨幣基金卻分別增加150億及110億元，至4330億及8730億元。數據顯示季度各項投資工具，整體資金淨流出額約285億元。
全球500億美元流出股市
股票基金資金流向若按市場分類，亞太區（不包括日本）股票的管理資金，由第一季的704億元，下跌175億元（1365億港元）至第二季的529億元，跌幅高達24.8%。若撇除MSCI亞太區（不包括日本）指數下跌4.7%，令財富縮水等因素，估計實質淨流出相當於資金總額20.1%。換言之，基金客戶平均將五分一資金調離區內市場。
另外，日本及歐洲淨流出佔資金比例分別為10.2%及4%，至於新興市場及北美卻淨流入4.1%及2.5%，均連續兩季錄得正增長。
滙豐銀行香港區個人理財業務部財富管理業務主管李錦榮認為，美國次按問題已歷時超過一年，對當地金融機構及股市的影響，已經被市場消化。反而對歐亞的影響逐步浮現，其中歐洲的經濟數據已反映受到顯著打擊。
李錦榮補充，若亞太區（不包括日本）的資金明顯流走，而若單計算大中華市場的資金總額，則由首季的223億元，輕微下跌至220億元，反映區內未見有資金大舉外流。
調查顯示，建議增持大中華股票的基金經理數目，雖然由上季調查時的86%，下降至63%，但仍屬於較高水平。另外，增持新興市場的比例，更由44%上升至50%。
六成基金經理看好大中華
亞太區（不包括日本）方面，建議減持的基金經理比例，由上次的0%，大增至22%。主要由於大中華以外的亞太區市場，普遍以出口作主導，歐美市場個人消費走弱，對進口貨品需求仍下降，加上資源價格受壓，削弱資源企業的盈利能力，以及泰國政局不穩等因素，均會觸發資金抽離市場。
調查顯示債券基金錄得淨資出，惟個別市場債券之中，高回報或新興市場債券，資金總額錄得4.7%增長，撇除期內債券上升0.5%的因素，實質淨資入佔資產總額約4.2%。
另外，建議吸納相關債券的被訪基金經理比例，較上季的25%急增至57%。李錦榮解釋，相信由於債券息差擴闊，目前的回報率相當吸引，倘若經濟轉趨穩定，有利刺激債券價值上升。
參與是項調查的基金公司包括：聯博投資管理、德盛安聯資產管理、霸菱資產管理、德意志資產管理、富達投資管理、富蘭克林鄧普頓投資、滙豐環球投資管理、景順投資管理、天達資產管理、JF資產管理、施羅德投資管理及法國興業資產管理。
