玖紙少賺11%勝預期
圖：玖龍紙業董事長張茵
玖龍紙業（02689）公布，截至今年6月底止全年業績，純利倒退11.46%至16.61億元（人民幣，下同），優於市場預期。董事長張茵相信，受惠到國家政策拉動內需，目前旗下產品已供不應求，故看好明年市況，預計集團於今年度的銷量可由去年度的530萬噸增加至680萬至700萬噸，而毛利率亦可維持現有水平或有所增長。
回顧年內，收入跌7%至131.29億元，每股盈利0.3835元，末期息派3.5分，股息截止過戶日期由今年11月30日至12月3日，派息日為12月16日。期內，集團純利為16.6億元，其中包括回購優先票據所得收益5.94億元，首席財務總監張元福稱扣除此數，純利約10.6億元。而經集團3次回購後，尚餘約4700萬美元的票據。
內需強勁存貨下跌
期內，集團整體毛利率自20.4%降至約17.9%，但上半年與下半年之毛利率從12.6%增至約22.9%。毛利率下跌主要是由於售價大幅降低，而09年度上半年原材料價格（主要為廢紙及煤炭成本）一直維持相當高水平所致。張茵指，廢紙價格由今年初每噸80美元至90美元，上升至目前的160美元，雖然預期未來有關價格走勢仍存在波動，但不會大幅下滑。雖然廢紙價格已回升，不過張茵認為，旗下產品的銷售價持續上升，故今年度的毛利率至少可維持去年下半年度（今年1月初至6月底）的水平。執行董事兼副行政總裁張成飛補充，7、8月底牛卡紙，每噸售價較年初增長220元至2400元，瓦楞芯紙平均每噸售價亦較年初增加200元至2100元；灰底白板紙及白面牛卡紙亦較年初增長400元至每噸3000元及3100元。
張成飛指，在國家政策拉動下，目前內需增長非常強勁，目前該集團的存貨量已跌至兩星期，原料存貨量則約20天，故看好明年市況，預計集團於今年度的銷量可由去年度的530萬噸增加至680萬至700萬噸。
張元福表示，考慮到目前經濟復蘇較預期為快，集團將按巿況投入，預期未來3年的資本性開支為45億元，其中2010年度的資本開支約為25億元，至於2011及12財年資本開支，將分別為15億元及5億元，主要用於興建碼頭、發電廠及增加生產機器。截至6月底止年度，該集團的淨借貸與權益比率已由08年底的102.7%降至82.4%，張元福指，集團未有改變於2011年將該比率降至60%至70%的目標。
