班輪船東售碼頭資產套現
圖：班輪公司經營環境愈來愈惡劣。韓國現代商船一艘在美國港口停泊船舶
倫敦德魯里海運諮詢機構日前發表《全球集裝箱碼頭營運商年度評估報告2009》，預期班輪公司在貨量驟減的情況下，最終會無奈出售苦心經營多年的集裝箱港口碼頭資產，以求換取充足的流動現金，來填補嚴重虧損的「大窟窿」，買家正在耐心等候時機。該機構預期，今年全球集裝箱港口碼頭貨量將下跌10%，5大碼頭營運商排名未有出現變化。
德魯里早前曾預期，班輪公司今年總虧損額將高達200億美元，運費收入則大幅減少550億美元，即使業界推出多項措施削減開支，似乎亦無補於事，而出售資產就被視為改善財務狀況的最直接方法。
該機構港口研究部主管戴維森表示，部分班輪公司多年來致力建立策略性的集裝箱港口碼頭網絡，期望有助海運業務長遠發展。不過目前海運業市況低谷深不見底，對財務狀況極其不穩的班輪公司而言，在現階段及時出售有關港口碼頭股份，可能會帶來一線生機。
赫伯羅特航運套現3.15億歐元
德國赫伯羅特航運剛於本周初同意出售漢堡阿爾騰堡集裝箱碼頭的25.1%股份，套現3.15億歐元，就是其中一例。該公司旗下股東正為嚴重虧損而需集資問題爭論不休，現時決定出售碼頭資產，可直接紓緩財政壓力。戴維森認為，對於在2002年建成的碼頭設施而言，有關資產售價已明顯偏高，因此赫伯羅特在今次交易受惠頗多。
他表示，在集裝箱港口處理貨量減少的情況下，其他碼頭營運商固然亦有動機出售資產，不過有關營運商的底蘊較充實，班輪公司明顯更有迫切性出售屬非核心業務的港口碼頭資產。他預期仍會有2至3家班輪公司選擇出售部分或所有集裝箱碼頭股份。
戴維森又指，有意購入有關資產的買家不單是一般港口碼頭營運商，其他對沖基金和私人投資者亦將加入競逐，他相信港口資產的叫價不會因貨量減少而被壓得過低。不過，目前碼頭股份售價高低，更多是取決於全球四大集裝箱碼頭營運商的財政儲備狀況，能否藉此良機擴充本身市場份額。
報告指，在過去多次經濟危機中，港口業多次證明屬於穩健的投資選擇。因此，即使在目前市況下，集裝箱碼頭業務對投資者仍有不少吸引力。
班輪公司耐性備受考驗
德魯里認為，班輪公司的財政壓力正日漸增加，潛在買家正在考驗班輪公司的耐性，並等待最合適時機出手爭標。至於買家最終會否激烈競爭該批碼頭資產，戴維森卻大撥冷水，強調有關資產雖然有利可圖，但現時市況與過去數年相去甚遠，買家只會步步為營，競投活動會趨於保守。
今年歐美消費市場需求不振，嚴重拖累各地港口業務。迪拜港口世界（DP World）行政總裁沙拉夫形容，09年上半年營運環境惡劣程度是史無前例，下半年整體市況將不會改善。
該公司旗下49個集裝箱碼頭上半年處理貨量只有1230萬標箱，按年減少10%，沙拉夫直言根本無法阻止業績表現下滑。但他表示，DP World的表現在同業中已屬中上，意味着其他營運商亦正在苦心經營。
戴維森預期，今年全球集裝箱港口處理貨量按年減少10%，儘管各地港口發展計劃機密性頗高，現時必定已有不少港口擴建計劃被推遲、取消或削減規模。報告指出，全球集裝箱碼頭營運商排名與去年相同，首5名分別為和黃港口控股、新加坡港務國際（PSA）、馬士基碼頭、迪拜港口世界和中遠太平洋，市場份額則與07年水平相若。
