LTCM創辦人再逢敗績
圖：在LTCM出事之後創辦對沖基金JWM Partners LLC的基金經理梅里韋瑟，決定將這一在不到兩年間損失四成四的基金關閉。圖中一名商人正離開JWM位於倫敦的辦公室
【本報記者蔣燕報道】就在對沖基金業走出史上最灰暗一年之時，曾將全球金融市場搞得天翻地覆的長期資本管理（LTCM）基金經理梅里韋瑟（John Meriwether），卻決定關閉其打理的另一隻對沖基金JWM Partners LLC。
在梅里韋瑟的操盤下，基金公司JWM旗下主打產品─相關價值機會二號基金（Relative Value Opportunity II Fund），在二零零七年九月至二零零九年二月期間，累計錄得四成四的投資虧損。與此同時，據消息人士透露，JWM倫敦業務負責人埃特奧維克（Adrian Eterovic）計劃自立門戶。
業內人士表示，對於許多投資者來說，現在的梅里韋瑟只是一名基金經理而已。一九九八年的LTCM「爆煲」事件雖然惡名在外，但與二零零八年的一系列事件相較，卻是「大巫見小巫」。
JWM創立於LTCM崩盤不久之後，其初始資本為2.5億美元。截至去年四月，JWM管理的資金達到16億美元左右。與LTCM類似的是，該基金旗下亦招收了一批精英交易員。JWM聲稱其運作模型與LTCM如出一轍，不過其風險管理工作做得更好。
LTCM在提升回報上對借貸依賴較大，一九九八年初，該基金的平均投資槓桿達到28倍。JWM的運作則相對保守，其投資槓桿僅為15倍，目標年回報率為一成五。
雖然JWM在前些年仍有盈利，但是其投資回報在二零零八年急轉直下，旗下全球宏觀基金（Global Macro Fund）在去年首季下挫一成四，相關價值機會債券基金（Relative Value Opportunity Bond Fund）則錄得三成一的投資虧損，加之陸續有來的基金贖回潮，JWM的資本狀況受到嚴重削弱。全球宏觀基金主要投資於貨幣、商品、股票與債券，相關價值機會債券基金則專注於債券。
對沖基金研究公司數據顯示，去年關閉的對沖基金達到破紀錄的1471隻，佔到總數的一成五。該公司估計，對沖基金繼去年錄得一成九的投資損失後，有望在今年前五個月創下9.8%的投資回報。此外，今年首季新增對沖基金150隻，增幅為二零零八年次季來最高。巴克萊則預計，在退休基金與富裕家庭投資的帶動下，基金資產有望在今年錄得逾8%的漲幅。
