招金礦業前景佳\□贊華
歐洲金融危機引發投資者對貨幣信心轉趨薄弱，刺激近期金價上升，縱使歐盟成立基金穩定貨幣，歐元稍作反彈，但「歐豬」五國的財政問題相信非一朝一夕可解決，金價未來幾年估計可企穩高位或穩步向上，金礦股前景可看高一線。
招金礦業（01818）月前公布截至去年12月底止年度業績，收入為27.96億元（人民幣•下同），增長近3成；淨利潤7.51億元，增幅更高達39.62%，每股盈利0.52元，往績市盈率約27倍，相對其他金礦股的估值明顯較高，但也反映其相對競爭優勢較強。
競爭優勢強
公司去年黃金總產量接近2萬千克，同比增長10.59%，其中礦產黃金約1.1萬千克，增長15.08%，佔黃金總產量58%；冶煉加工黃金約8000千克，同比增長4.93%，佔黃金總產量42%。按澳洲聯合礦石儲量委員會（JORC）之標準，招金截至去年底止的金礦資源量為337.8噸，黃金可採儲量218.6噸。
年度內，招金通過自身開發及收購兼併，帶動了金礦資源進一步提升，現時總採礦權數量為28個，面積達61.01平方公里；總探礦權數量為71個，面積1345.31平方公里。期間集團收購了甘肅省的早子溝金礦，新疆省的天山澤礦業、天蘊黃金礦業、鑫源黃金礦業，以及山東招遠市蠶莊金礦；連同本身位於招遠市的各個金礦，令集團的黃金資源項目覆蓋山東、甘肅及新疆等三大地區。
財政實力強勁
今年，公司計劃收購黃金礦產資源量20噸，另計劃投入探礦資金1億元，預獲黃金礦產資源量38噸以上，並將加大技術改造力度及加快基建技術改造步伐，預計項目完成後，新增採礦生產能力每日達3000噸，選礦生產力為每日3700噸。
09年底止，招金持有現金22.09億元，財政實力強勁，加上預期金價易升難跌，在金融市場動盪之時，相信該股會成為資金避難所之一。以股價走勢睇，短期內若能確認升穿16.55元的前高位並企穩其上，短線可望上試17.55元，中線目標價20元，止蝕位可定在10天平均線15.34元水平。
